智能投资者在下行压力下仍在积累以太坊——2600美元是否是一个神奇的水平？

重大大户持续增仓，尽管市场震荡

以太坊目前在3120美元附近交易，过去24小时上涨0.50%。虽然一些分析师预计市场还会有波动，但链上数据揭示了市场中有经验的大玩家在幕后操作。据Lookonchain数据显示，名为66kETHBorrow的钱包持续增加对ETH的敞口，每次下跌都在买入。

在最近几个小时内，这个大户又购买了40,975 ETH，价值约1.21亿美元。从11月初以来，该钱包累计持有了569,247 ETH，市值约16.9亿美元。特别值得注意的是，这笔资金的1.88亿美元来自在Aave上的借款，显示出投资者对以太坊中期和长期潜力的信任。

同期，Fasanara Capital也明显增加了其在ETH的持仓。该基金购买了价值1972万美元的以太坊，同时借出1300万美元的USDC，以增加敞口。这些操作表明，机构投资者并不惧怕当前的下跌，反而视其为机会。

中级钱包数量迅速增长

在不那么明显但具有重要意义的信号中，是持有10,000到100,000 ETH的钱包数量的快速增加。CryptoQuant数据显示，这一投资者群体也在积极积累资产，暗示市场中富有参与者正在采取广泛、协调的收集策略。

历史上，这种模式常常预示着强劲的上涨周期，尤其是在几个实体在短时间内表现出类似行为时。

不恐慌抛售——策略轮换

虽然买入信号占主导，但一些市场知名人士如Arthur Hayes已开始将仓位从以太坊转向DeFi代币。在过去七天内，Hayes卖出了约1871 ETH，价值553万美元，将资金用于购买ENA（(122万枚代币)）、PENDLE（(137,117枚代币)）和ETHFI（(132,730枚代币)）。

这并不意味着对以太坊缺乏信心，而是出于理性分散投资的考虑。这种调整是专业交易者常用的策略，他们会监控整个生态系统中各资产的相对价值。

2600美元——阻力位还是支撑位？

分析师一致认为，2600美元是关键的支撑区域。根据BitBull的观察，强劲的买单正集中在这一水平附近。如果该水平得以站稳，预计2026年第一季度将迎来一波上涨。每当价格跌破2600美元，经验丰富的交易者都将视为“绝佳买入机会”。

200日指数均线测试——技术性转折点

以太坊正接近关键的200日指数移动平均线（EMA）测试。据CryptoPulse平台报道，随着价格接近这一水平，动能开始减弱。强劲的反弹将维持上涨结构，确认多头信号；反之，跌破该线可能开启向2000–2100美元区域的下行通道，该区域存在月度合理价值缺口。

目前大户的行动、中级钱包的增长以及技术支撑在2600美元附近，共同描绘出市场正为下一阶段做准备。对新的一年和2026年第一季度的期待，或许能带来更清晰的以太坊未来走向。