最近市场波动很大，但我关注的核心问题其实就一个——鲍威尔会不会提前下台。原定计划是今年年中离任，届时还能主持3次FOMC会议。如果这个时间表被打乱，大放水的节奏可能会提前，这对市场确实有长期影响。

话说回来，看看现在的实际数据就知道，市场远没有想象的那么激进。BTC这段时间波动不小，但ETF始终是净流出状态。稳定币总市值基本没动，美元指数反而还在往上走。这些细节足以说明，真正的资金还没有大规模入场。

更有意思的是，虽然连续降息了两次，但这些流动性根本没有流到真实商业世界。中介层被堵住了，钱传不出去，同时政府还在发债抽水。这种矛盾的状态下，当前的回调与其说是趋势反转，不如说就是噪音。

从我监测的数据来看，真正变化的只有情绪指数——从7日均值的22直接跳到了31。其他指标要么没变，要么轻度恶化。这说明市场波动更多是情绪释放，而非基本面逆转。

不少分析把这次事件解读为强化了BTC的抗通胀和对冲法币风险的故事。但换个角度想，如果真是要对冲发币风险，隔壁的黄金其实逻辑更硬。

所以我还是按原计划走——前半年重点看黄金的表现，等到BTC出现明确的起飞信号再跟进。