## Saylor ritorna al mercato: Strategy punta a nuovi Bitcoin mentre la volatilità rimane elevata

La mossa anticipata di Michael Saylor suggerisce una strategia iterativa di accumulo. Il 14 dicembre, il ceo di MicroStrategy ha pubblicato su X un post criptico - "Back to More Orange Dots" corredato da un grafico del portafoglio - segnale che storicamente precede una nuova ondata di acquisizioni di Bitcoin da parte della società.

### Strategy 立场的背景

MicroStrategy 继续作为全球最大的企业比特币持有者。其资产超过660,000 BTC (，按今日价格$90,78K估值约为585亿美元)，公司在市场中巩固了主导地位。平均购买成本仍为每币$74,696，这一指标持续代表公司的一项战略优势。

最近一次重大购买发生在12月12日，Strategy以每币$90,615的价格购买了10,624 BTC，总价值约9.63亿美元——这是自7月底以来最大的一次资金投入。如果Saylor的暗示成真，将是对12月迭代策略的延续，已为公司账面增加了数亿美元的价值。

### 市场压力与ETF的作用

比特币在刚刚过去的一周内经历了显著调整，七天内下跌约1.82%。价格在$90,78K附近波动，此前曾触及低于$90K 上周的最低点，反映出市场情绪的脆弱。

现货ETF的资金流出是主要压力源之一。11月至12月期间，净流出持续为负，BlackRock在单一交易日中录得创纪录的5.23亿美元资金流出。这些变动，加上宏观经济不确定性、央行决策和利率预期，放大了风险资产的波动性。

### 分析师对价格的看法

分析界的预期仍然多样。JPMorgan描绘了从价格稳定在“底部”水平，到2026年黄金估值动态可能调整的不同场景，前提是宏观条件恢复正常。这些场景显示出较大的上涨潜力，但仍受系统性因素演变的影响。

### Saylor的信号为何重要

MicroStrategy的持续迭代购买历来作为企业财务策略中比特币采用的催化剂。在流动性结构有限的市场中，每一次大规模配置都可能引发需求的冲击，从而影响价格。全球最大持有者的再次积累可能会重现类似的动态，将12月的上涨行情延续到未来几个月。