资金押注于看涨结构：期权市场显示出温和迹象

市场调研揭示了大资金在本周五即将到来的期权到期清算期间的关键行为模式。随着约21亿美元的BTC和ETH合约即将到期，波动性格局发生了显著转变，趋向于收敛。

隐含波动率回落：正常化信号

两种资产的隐含波动率(IV)显示出明显的扩张。BTC为43%，ETH回落至60%，表明市场正在重新评估短期极端波动场景。这一调整暗示交易者在经历紧张期后，正逐步缓和对剧烈波动的预期。

Delta倾向：趋向平衡

观察BTC的25-Delta曲线，在最近一段时间内，出现了反复的上涨修正模式。之前的负值正在趋同，反映出对看跌风险的高估正在被侵蚀。ETH的结构仍然呈现整体负面趋势，但也显示出趋同的迹象，暗示风险正在逐步重新评估。

大宗块交易：资金的主要押注

市场上最重要的交易是购买了3,225个BTC的看涨期权(BTC-300126-100000-C)，净支付期权费接近305万美元。这笔大宗交易并非偶然：反映出机构投资者正在建立看涨头寸，特别是在关键支撑位之上。

对市场的影响

这一联合动作表明，随着波动性趋于正常化和看跌风险的重新定价，大资金正布局以捕捉潜在的升值空间。偏好看涨价差结构显示出对关键水平持续性的信心，BTC价格约为$90.41K，ETH为$3.10K，为这些战略决策提供了背景。