24h 市场快速扫描｜美联储降息预期降温；Aave 治理争议引发市场关注（12 月 25 日）

主流币种表现概览

根据交易所数据，24 小时内各主流币种涨跌表现如下：

头部币种

• 比特币（BTC）：+0.87%
• 以太坊（ETH）：+1.36%
• 幣安幣（BNB）：-0.80%
• Solana（SOL）：+3.95%
• 狗狗币（DOGE）：-1.12%
• 大零币（ZEC）：+6.62%
• Harvest（FARM）：-1.80%

活跃涨幅币种

• Banana Gun（BANANA）：-1.84%
• Metis Token（METIS）：+0.03%
• Ultiverse（ULTI）：-5.51%
• Avantis（AVNT）：-2.95%
• Solayer（LAYER）：-3.35%
• Cat in a dogs world（MEW）：-1.08%
• Particle Network（PARTI）：-2.15%
• Dash（DASH）：+0.80%
• Conflux（CFX）：-1.43%
• Aavegotchi（GHST）：-3.65%

市场焦点事件

美联储2026年降息空间有限

BlackRock 最新策略报告指出，美联储在 2026 年的降息幅度将受到明显限制。策略师 Amanda Lynam 和 Dominique Bly 分析认为，随着本轮周期累计降息已达 175 个基点，美联储正逐渐接近中性利率水平。除非劳动力市场出现急剧恶化，否则进一步降息的空间相当有限。市场预期美联储 2026 年将进行两次降息。

这一预期的转变可能对加密市场流动性产生影响，投资者需要密切关注美联储后续政策动向。

Aave治理危机：创始人购买代币引发社区质疑

Aave 创始人 Stani Kulechov 近日因购买价值 1000 万美元 AAVE 代币而陷入争议漩涡。DeFi 策略师 Robert Mullins 指控此举意在提升投票权，以支持损害代币持有者利益的提案。知名加密分析人士 Sisyphus 也表达担忧，质疑 Kulechov 在过去数年间已出售数百万美元 AAVE，此次回购的真实动机存疑。

关键问题在于 Aave DAO 的治理集中度过高。数据显示，Aave DAO 前三大投票者掌控超过 58% 的投票权，这引发了社区对治理公平性的深刻担忧。此次争议的本质反映出，大额代币买入在高风险提案投票中可能造成实质性影响，进而改变协议发展方向。

Spark 战略主管 monetsupply.eth 进一步揭示了事件的深层背景：过去几年，Aave Labs 在开发 Aave v4（已获 DAO 1500 万美元资助），而 ACI、BGD、TokenLogic 等服务提供方则专注 v3 扩展。v3 已成长为链上最大借贷协议，年净收入达数千万美元级别。然而 v4 开发过程中投入到与生态无关的项目上，未能带来增量价值。

围绕品牌控制权和 aave.com 前端的争夺，实质上是对生态“流量入口”的竞争，涉及 v3/v4 的发展路线选择。

比特币期权市场即将迎来历史级别事件

本周五（12 月 27 日）将有价值约 236 亿美元的比特币期权到期，这是比特币历史上规模最大的期权到期日。市场分析指出，此次到期日整体偏向看涨，最大痛点位于 96,000 美元。这个价格水平预计将强化市场上涨趋势。

以太坊 L1 创造年内单日交易新高

根据区块链数据，以太坊 L1 于 12 月 23 日处理了 1,913,481 笔交易，创下 2025 年内单日交易量最高纪录。平均交易费仅为 0.16 美元，反映出网络效率的持续优化。

行业经济面观察

美国经济韧性持续

Barclays 经济学家上调美国四季度 GDP 增速预期至 2.0%。尽管净出口等波动项可能夸大整体增长，但持续扩张的消费支出显示基本面韧性依存。年末总需求已积聚显著动能。

劳动力市场陷入“不招聘、不解雇”模式

美国上周初请失业金人数意外下降至 21.4 万人，但就业市场整体仍处于停滞状态。续领失业金人数增加 3.8 万人至 192.3 万人，反映出企业招聘意愿低迷。11 月失业率升至 4.6%，创四年高位。

黄金持续创历史新高

黄金价格再度攀升，已逾 50 次刷新历史高点。瑞讯银行高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 指出，推动金价上行的核心因素仍未消退，黄金的中长期前景依然乐观。

资金流动主导加密市场

Matrixport 发布研究表示，当期加密资产价格的主要驱动力仍然是增量资金流入，而非用户增长或应用场景变化。以太坊 ETF 为例，近 100 亿美元资金持续流入期间，ETH 价格从约 2,600 美元上涨至 4,500 美元；资金流入放缓后，价格随即回吐涨幅。

相比上一轮牛市围绕“采用、收入和网络增长”的叙事，本轮周期中，价格表现更大程度取决于资金流向何处、进场节奏快慢，以及资金何时停止流入。理解并前瞻性把握资金流动，将是 2026 年的关键研究方向。

项目进展与融资

Drift Foundation：拟向 Drift Labs 拨付 900 万美元运营资金

Drift Foundation 发布 DIP-9 提案，拟建立可持续费用分配框架。根据提案，将从协议费用中每月拨款 150 万美元给 Drift Labs，支持工程基础设施、订阅及 Gas 费用等运营开支。若提案通过，先行支付 900 万美元覆盖 2026 年上半年成本，其后按月分配，为期 18 个月。Drift 协议迄今累计手续费收入达 4200 万美元，生态表现稳健。

Uniswap Foundation 高管薪酬结构引发质疑

Uniswap Foundation 财务数据显示，2024 年发放 999.29 万美元资助金，员工薪酬支出达 479.43 万美元，其中 387.11 万美元用于高管薪酬，占全部支出的 22%。相比之下，Optimism Grants Council 在同期资助预算达 6350 万美元，运作成本（含审核人员报酬及 KYC 服务费）仅约 263.93 万美元。Uniswap Foundation 三位高管的薪酬总额已等同于 Optimism 整体运作成本，而其交付资金仅为后者的 20%。

Hyper Foundation：援助基金中 HYPE 正式销毁

Hyper Foundation 确认援助基金系统地址中的 HYPE 代币已正式销毁。本次治理投票基于权益加权共识，其中 85% 权益赞成销毁，7% 反对，8% 弃权。

Web3 社交平台 Crypto Life 完成 2000 万美元融资

下一代去中心化社交生态 Crypto Life 宣布完成 2000 万美元机构轮融资，投资方包括 Bluemount Foundation、VEGA-Ventures、Infinite Alliance、ChainPulse Capital、UZ Capital 等。Crypto Life 致力于构建全球性去中心化社交网络，通过区块链技术打破传统平台对用户数据的垄断，重塑社交信任体系与价值分配。

监管政策更新

欧盟数字资产税务透明度法案即将生效

欧盟最新的数字资产税务透明度法案将于 2026 年 1 月 1 日生效，将长期税务行政合作框架扩展至加密资产及相关服务提供商。要求交易所和经纪商等服务提供商向各国税务机关报告详细用户和交易信息。

香港监管部门发布多项警示

香港证监会将「可盈可乐」和「Globiance X/Globiance HK」列入可疑虚拟资产交易平台警示名单，指控涉嫌无牌运营，并已收到投资者投诉反映提现困难。

此外，香港证监会提醒投资者提防「胜酱香原浆酒（VSFOLT）」等可疑投资产品，该产品宣称代表白酒实体资产及香港上市公司股份，投资者可能蒙受重大损失。

香港财政司和证监会就虚拟资产交易及托管服务发牌制度发表咨询总结，并就虚拟资产意见服务提供者及管理服务提供者发牌制度展开进一步公众咨询（期限一个月）。

菲律宾加强虚拟资产监管

菲律宾已开始封禁未经许可运营虚拟资产服务的平台，涉嫌违规提供 VASP（虚拟资产服务提供商）服务。