PIPPIN 在近期疲软中仍然高于关键支撑位——空头挤压信号仍然有效

$0.36 水平位作为关键支撑，空头面临上升的平仓压力

PIPPIN在日线和周线图上持续展现出显著的韧性，尽管其交易价格远低于历史高点近$0.78。虽然近期的回调具有一定意义，但底层的价格结构显示积累区仍受到尊重。目前交易在$0.36，代币的表现揭示出一种有趣的动态：负融资费率持续存在，空头通过平仓不断亏损，且更广泛的趋势框架尚未发生根本性恶化。

使这一布局尤为引人注目的不仅是价格水平——而是衍生品交易者仍处于被动状态。来自平仓追踪平台的数据表明，市场压力具有不对称性，大部分平仓来自杠杆空头而非多头持仓者。这种摩擦通常在支撑位坚守后预示着动能的重新启动。

结构基础——表面之下仍然完好

近期的价格走势讲述了一个延续积累后强势突破的故事，推动PIPPIN快速穿越多个阻力区。虽然从$0.78的修正非常剧烈，过去一周回撤了约20%，但代币尚未在早期盘整阶段建立的关键支撑带上形成决定性收盘。

斐波那契扩展水平继续作为重要的参考点。此前在上涨过程中起到自然暂停作用的100%扩展区，现在已转变为潜在的反弹底部。密切关注这一水平的交易者明白，只要价格尊重这一区域，尽管当前市场疲软，最小阻力的轨迹仍然向上。

技术指标呈现出复杂但引人入胜的图景。RSI指标在上涨高峰时曾升至90多，现已明显回落，处于更中性的位置。这并不一定是负面信号——它反映了在长时间上涨后的一种正常化，而非反转信号。市场需要周期性的盘整和指标的缓解，才能维持持续的方向性运动。

衍生品压力：潜在反转的隐形动力

多头最具优势的一个方面在于杠杆交易者的仓位布局。尽管价格远低于近期高点，但主要交易所的融资费率仍然为负。这种看似矛盾的局面——看空情绪与价格上涨压力共存——通常通过强制平空头仓位来解决。

在过去24小时内的平仓链显示，空头被平仓的速度大约是多头的8倍，这一明显的不平衡表明空头仍然深陷亏损。当这种情况发生在持续的支撑水平上时，平仓空头通常会加速价格向上突破，而非抑制。

CoinGlass的平仓追踪数据显示，近期平仓活动非常活跃，平仓价值主要集中在空头一侧。这一数据点很重要，因为它表明，虽然多头杠杆不高，但空头杠杆很重——这为支撑位坚守时的动能提供了有利条件。

风险因素：RSI冷却转变为投降

当前的挑战不容忽视。从$0.78到$0.36的下跌幅度代表了一个重要的修正，可能已经动摇了近期买家的信心。RSI的正常化虽然在技术上健康，但如果市场整体情绪恶化，可能会引发更深层次的回调。

关键的脆弱点在于支撑位的突破。如果PIPPIN在多个时间框架上决定性地收盘跌破既定支撑区，技术面叙事可能迅速逆转。任何潜在的进一步下跌，其成交量表现都将至关重要——强劲的成交量突破支撑将表明真正的卖压，而在下跌过程中成交量低迷通常意味着盘整而非分配。

此外，任何更广泛的加密市场下行都将对PIPPIN构成压力，无论其自身的技术表现如何。相关性风险依然存在，特别是在行业整体波动时期，中型市值代币尤为敏感。

未来路径：等待结构确认的耐心

最可能的中期情景是价格在当前水平附近横盘整理，让技术指标恢复正常，融资费率稳定。如果没有额外的支撑位突破，向127.2%和141.4%斐波那契扩展水平测试的路径仍然有效——尽管达到这些水平意味着从当前价格反弹的幅度将相当大。

对于关注这一布局的交易者来说，关键的观察点仍然是早期积累阶段建立的支撑带。只要PIPPIN保持在该区域之上，后续价格走高的结构逻辑仍然成立。若跌破，则叙事将发生实质性转变。

衍生品市场持续偏空的趋势是一个反指标——在低价位的空头仓位通常预示着投降可能临近。是否会引发下一轮上涨，取决于未来几天支撑能否经得起考验。