2026年预期：加密行业不能忽视的五大预测

随着2025年逐渐成为过去，加密货币行业在下半年曾经充满激情的氛围正逐步消散。交易团体变得沉寂，叙事也已耗尽。那么，未来12个月到底会发生什么？我们分析了来自Galaxy、Delphi Digital、a16z、Bitwise、Hashdex和Coinbase等机构的30多份报告，以及每天在这些主题上工作的研究人员和运营者的贡献。从这份概览中，行业内达成共识的五个关键方向浮出水面。

稳定币将重新定义全球金融基础设施

所有场景中最被广泛认同的第一个是关于稳定币的预测。到2026年，稳定币将从简单的投机工具转变为全球金融基础设施的真正支柱。

数字已清楚显示：过去一年，稳定币的交易量已达约46万亿美元。要理解这个数字的实际意义，可以考虑它大约是PayPal年度交易量的20倍，几乎是Visa的3倍，且接近美国整个ACH网络的规模。然而，真正需要解决的问题不是需求是否存在——这个已很明确——而是这些数字美元如何真正融入日常金融流：取款和存款、日常交易、清算和消费。

一批新兴创业公司正专注于弥补这一空白。有些利用零知识密码技术，让客户在保护隐私的同时，将本地余额转换为数字美元。另一些则通过二维码和即时支付系统，建立本地银行网络与稳定币之间的直连桥梁。还有一些在打造真正的全球互操作钱包和发卡平台，允许用户在普通商户直接使用稳定币。

一旦这些入口和出口渠道成熟，数字美元将直接融入本地支付系统。跨境工人将实时收到工资，商家无需银行账户即可接受全球货币，应用程序也能即时完成全球用户的交易结算。

从更深层的技术角度来看，这一不可避免的趋势原因很简单：现有银行系统已过时。主机仍在运行COBOL，界面是批处理文件而非API。它们稳定且受监管，但几乎不可能快速升级——增加一项实时支付功能可能需要数月甚至数年。在这里，稳定币找到了它们的天然空间：现代、快速、可编程。

传统金融机构已开始迈出第一步，部署基于稳定币的技术，构建相关的支付网络。Galaxy Research预测，到2026年底，国际支付的30%将通过稳定币完成。Bitwise更进一步：稳定币的市值在一年内将翻倍，部分原因是GENIUS法案在前几个月的生效，为增长打开了新空间。

AI代理需要原生加密支付基础设施

第二个主要叙事是关于自主智能代理如何成为链上经济的主要参与者。近期基于AI模型的全球交易竞赛验证了这一潜力。

逻辑很直接：当AI代理开始自主执行任务、做出决策并进行高频交互时，它们需要一种快速、低成本、无限制的价值转移机制——就像数据传输系统一样。传统支付系统为有明确账户和监管周期的人设计，成为代理的巨大障碍。加密货币，尤其是结合x402协议的稳定币，正是为此量身定制：即时结算、微支付支持、完全可编程、无准入门槛。

2026年，代理经济的支付基础设施或许将从试验阶段走向广泛应用。

但也出现一个新瓶颈：问题不再是“智能不足”，而是“身份缺失”。在当今金融体系中，无人实体的比例是人类员工的96倍，但几乎所有都“无银行账户的幽灵”。缺少类似KYC的代理身份验证框架：即KYA（Know Your Agent）。AI代理需要加密凭证，证明其身份、受谁约束、由谁负责。

虽然行业花费数十年发展KYC，但实现KYA可能只需几个月。这意味着x402标准将变得至关重要。关键资产不再是AI模型，而是高质量、稀缺且可验证的“DePAI”数据，像BitRobot、PrismaX和Chakra等项目已在此基础上构建。

Galaxy Research估算：符合x402的支付将在Base的日交易量中占30%，在Solana的非投票交易中占5%。随着代理开始自主交易，标准化的支付原语将直接进入执行环节。Base将受益于Coinbase推广的标准，Solana也将因其庞大的开发者社区而获益。专注于支付的新兴区块链项目，如Tempo和Arc，将在此背景下快速成长。

RWA将从纯粹的代币化走向系统性整合

第三个共识预测是关于实物资产（RWA）的发展，但视角发生了重大转变。最初对“所有资产都能被代币化”的热情逐渐让位于对真正可行方案的严格关注。

到目前为止，大部分代币化仍是表面化：资产“换了个技术外衣”，但仍沿用传统逻辑，没有利用加密系统的原生特性，也没有深度改造产品设计或风险结构。

Galaxy Research预见到一个结构性转折：到2026年，一家大型银行或经纪商将正式接受链上存放的代币化股票作为抵押品。这在象征意义上比任何单一产品都更重要，因为它打破了DeFi试验与主流金融行业之间的孤岛。

目前，传统机构正加快向区块链基础设施迁移，监管者也表现出更为积极的态度。Galaxy预测，这将是首次大型金融机构将代币化股票视为与传统证券等价的合法资产。

Hashdex更乐观：预计实物资产的代币化将增长十倍，受益于日益明确的法规、机构准备度和技术基础的成熟。

预测市场将成为信息聚合工具，而非仅仅是赌博

第四个共同叙事是关于预测市场。令人惊讶的是，它们不再被简单视为“去中心化赌博”，而是作为复杂的聚合和决策支持工具。

a16z的Andy Hall，斯坦福政治经济学家，认为预测市场已突破门槛，进入主流。到2026年，随着与AI系统的深度整合，它们将变得更大、更广、更智能。然而，这一扩展也带来成本：更高的交易频率、即时反馈、自动化参与结构。这些动态虽提升价值，但也带来新挑战，比如如何公平无争议地确定结果。

数字令人印象深刻。Galaxy Research预测，Polymarket的周交易量将持续超过15亿美元。这并非投机：Polymarket已在每周处理约10亿美元的名义交易量。推动增长的三大力量是：资本效率提升带来的流动性增强、由AI驱动的订单流显著提高交易频率，以及Polymarket的分发能力加快资金流入。

Bitwise更为激进：预计Polymarket的未平仓合约（open interest）将超过2024年美国总统选举期间的历史最高点。原因在于：对美国用户的开放吸引了大量新参与者，约20亿美元的新增资金提供了充足资源，市场类型也从政治扩展到经济、体育和流行文化。

Tomasz Tunguz预测，美国人口中预测市场的采用率将从目前的5%升至35%。作为对比，美国的赌博采用率为56%。预测市场正从小众金融工具演变为主流娱乐和信息消费产品。

但Galaxy发出明确警告：可能会引发联邦调查。随着交易量和未平仓合约的快速增长，也出现了争议事件：内部人士利用未公开信息、操纵体育赛事等。由于预测市场允许伪匿名参与，而非传统赌场的严格KYC，滥用内部信息的诱惑在增加。Galaxy认为，未来调查的触发点可能不在于监管系统的异常，而在于链上市场的价格异常波动。

隐私将成为非再理想化的机构优先事项

第五个叙事是关于隐私币。随着资本、数据和自动化决策的链上转移，全面曝光正成为无法接受的成本。

2025年，隐私领域已带来惊喜，收益甚至超过比特币和主要加密货币。到2026年，几乎所有机构和研究者都预期隐私将进一步增长。

Galaxy Research的Christopher Rosa提出了强烈预言：到2026年底，隐私币的总市值将超过1000亿美元。2025年最后一个季度已显示出令人信服的迹象：在三大隐私币中，Zcash增长了800%，Railgun增长了204%，Monero增长了53%。

有趣的历史背景：比特币的早期开发者，包括中本聪，都曾探索隐私技术。在比特币的原始设计中，已设想让交易更私密或完全屏蔽。但当时零知识证明技术尚未成熟，无法实现。而如今，零知识技术已变得工程上可行，链上价值也在快速上升，越来越多的用户，尤其是机构，开始认真思考一个曾被视为理所当然的问题：他们是否真的愿意永远公开所有加密资产的余额、交易路径和资金结构？

因此，隐私问题已从“理想需求”转变为“真正的机构需求”。

Mysten Labs联合创始人Adeniyi Abiodun提出更深层的视角：一切的基础是数据。每个模型、每个代理、每个自动化系统都依赖于数据。但目前，大部分数据渠道——无论输入还是输出——都是不透明、不稳定、无法审计的。对于普通消费者来说可以接受，但在金融或医疗领域几乎是不可逾越的障碍。随着代理系统开始自主导航、交易和决策，问题将进一步放大。

Abiodun建议“秘密即服务（secrets-as-a-service）”：原生、可编程的数据访问基础设施，具备可执行的数据访问规则、客户端加密、去中心化密钥管理系统。这些规则应在链上执行，而非依赖内部流程。结合可验证数据系统，隐私可以成为互联网公共基础设施的一部分。

补充观察：价值将集中在应用而非协议

除了这五大主要叙事外，几乎所有机构都提出了其他重要观点。其中最具启发性的是价值捕获范式的转变。

“厚协议”逐渐让位于“厚应用”的观点：价值不再主要集中在基础层和通用协议，而是转向应用层。并非基础层变得不重要，而是与用户、数据和现金流的真正接触点，发生在应用层。

这对以太坊提出了一个争议性问题：作为全球计算机的愿景，始终代表“厚协议”理论的它，将如何随着这一趋势而变化？有人认为，它仍将作为代币化和金融基础设施的核心层受益；也有人认为，它会演变成“匿名但必要的基础网络”，大部分价值被上层应用层吸收。

关于比特币，大多数分析预测其在2026年仍将表现良好，机构需求通过ETF不断增长，巩固其宏观资产和“数字黄金”的地位。唯一的真正威胁是量子计算。