比特币减半是否变得不那么重要？行业领袖回应关于加密货币市场熊市和牛市的辩论

关于加密货币市场熊牛周期变化的辩论正逐渐呈现出新的维度。Lin Han，Gate平台的创始人，强调市场在评估加密周期的方式上将迎来重大变革。

比特币减半作为影响力较小的机制

Lin Han的观察表明市场动力发生了根本性变化。虽然传统的四年一周期的比特币周期曾是市场预测的基础，但其影响力正显著减弱。行业领袖认为，随着市场逐渐成熟和新供应的有限，比特币减半已成为市场方程中的边缘因素。如今，比特币不再作为一个孤立的生态系统存在，而是成为更广泛高风险资产组合的一部分。

与全球市场的融合改变了游戏规则

加密货币与美国股市及全球宏观经济的联系日益紧密。这一视角的转变意味着，传统指标——如减半——的权重已低于宏观经济条件。加密货币的波动现在与更广泛的市场趋势同步，使得市场预测变得比以往更为复杂。

市场历史：从DeFi到不确定性

市场的反转点与行业内部的动态密切相关。2020年带来了变革性事件，尤其是“DeFi之夏”，但在2022年，由于疫情后经济环境恶化，市场迅速降温。2022年至2023年是相对停滞的时期，直到ETF的批准和对经济复苏的乐观情绪再次激发市场，推动其在2023年末至2024年间的复苏。

熊市场景：比以往更温和？

Lin Han指出，以前周期中的剧烈崩盘可能性较低。即使从10万美元到12万美元的调整到8万美元到9万美元，仍在历史背景下保持相对高位。这一观察表明，未来熊市与牛市之间的波动可能比以往市场周期更为温和。

Gate平台的数据表明，11月报告的交易量下降比外部报告所暗示的更有限，这可能是市场稳定的信号。

新的风险：AI行业泡沫

交易所领袖指出，未来存在重大威胁。尽管今年大量资金流入数据中心和计算基础设施，但对投资盈利能力的谨慎态度也在增加。“这是泡沫吗？”这个问题在对大型基础设施项目回报的不确定性中变得尤为重要，尽管像Nvidia这样的公司表现出强劲的财务业绩。

对AI行业盈利能力的不确定性可能成为未来几个月市场牛熊周期的关键因素。