为什么XRP能持续繁荣而其他币种逐渐淡出：这不是华尔街，是军队

加密货币市场已经发生了根本性的转变。Galaxy Digital CEO Mike Novogratz 最近分析了为什么 XRP 能够保持相关性，而无数山寨币则逐渐淡出人们的视野：不是机构资本流入，而是其社区的坚定支持，才让这一资产得以存续。

在一次坦率的播客讨论中，Novogratz 明确区分了比特币和 XRP 如何维持其地位。比特币的走势如今主要受到现货 ETF 资金流入的影响，即使在波动剧烈时也能提供稳定的需求吸收。而 XRP 则完全依赖另一套机制——由基层信徒推动，他们在多次熊市中依然保持发声和参与。

社区作为生存机制

可以将“XRP Army”比作不断监控市场情绪、响应每一次价格变动的系统——类似于添加事件监听器（addEventListener）以追踪变化。这种持续的社区存在创造了新项目难以复制的可见度。Novogratz 认为，在资本配置变得残酷的时代，没有强大社区支持的山寨币面临灭绝的风险。

那么，XRP 有什么不同？是信仰因素。社区的忠诚度已从单纯的热情转变为资产价值结构的一个组成部分。这与 Ripple CTO David Schwartz 2017 年的观察相符，他指出 XRP Ledger 的费用结构创造了一种有趣的动态：随着 XRP 价格上涨，以 XRP 计价的交易成本实际上在美元计价上变得更经济。这一机制增强了网络的实用性，而无需不断刷新叙事。

比特币 ETF 与 XRP 的有机力量

Novogratz 还谈到了比特币近期在 $100,000 水平的盘整。他并不认为这是疲惫，而是将其描述为一种健康的平衡阶段。现货比特币 ETF 从根本上改变了供给动态——即使在波动加剧时，也能吸收抛售压力，为更剧烈的下跌提供支撑。在 $100,000 的心理和技术关卡正是因为之前的涨势集中供应，吸引了大投资者的获利了结。

然而，XRP 运行在完全不同的生态系统中。法律专家 Bill Morgan 观察到，预期中的“XRP ETF 供应冲击”效应已经通过相关投资产品开始显现，重塑市场预期。但 Novogratz 警告不要过度乐观。宏观逆风依然强烈：纳斯达克的急剧修正可能引发无差别的加密货币抛售，而 AI 进步带来的就业不确定性也为所有投机资产增加了风险。

分歧日益扩大

对比十分鲜明。比特币通过 ETF 具备机构基础设施，创造了结构性需求；而 XRP 在熊市中可能更具韧性——拥有一个拒绝放弃叙事的社区。这两者并无孰优孰劣——它们代表了在日益挑剔的资本环境中实现韧性的不同路径。要突破阻力位，XRP 既需要不断增强的技术基本面支持网络经济，也需要信徒们持续发声，将每一次下跌视为机会而非投降点。