#比特币期权交割 280亿美元的年度期权交割刚落幕，市场的真实意图开始浮出水面。26.7万张BTC期权，Put/Call比仅0.35，这个数据说明什么？大户们在赌涨，但赌的都是虚值看涨——换句话说，他们押的是超预期的行情。

真正值得关注的是交割后的持仓结构。3月季度期权成了新的主角，占总持仓30%以上，依然是虚值看涨主导。这个信号很清楚：市场在定价一个反弹预期，但参与者对这个反弹的确定性并不高。

从跟单角度看，这种环境下需要更谨慎地选择交易员。卖方策略在四季度这种低迷行情里确实更容易出彩，但虚值看涨期权这么多，意味着风险集中在某些关键价位。如果你在跟激进的多头玩家，现在要特别留意他们的止损设置。行情没有那么单纯，做好分仓准备，别被一波反弹的情绪冲昏头脑。

实盘告诉我，复杂的期权结构往往预示着市场即将做选择。观察接下来这两周的走势，能看出3月期权的定价逻辑是否站得住脚。