白银连涨背后：美联储降息预期如何推高贵金属

现货白银今日再度上涨，日内涨幅达4.00%，现报83.14美元/盎司。这已是白银连续数日的强势表现。根据最新消息，上周白银突破80美元/盎司时日内涨幅就已达3.96%，而整个上周白银累计涨幅接近10%，累计上涨超过7美元。这种加速上涨的背后，反映的是市场对美联储政策转向的重新定价。

短期涨幅加速，贵金属齐涨

白银的涨势并非孤立。根据最新资讯，上周贵金属整体表现强劲，现货黄金上周收涨超4%，累计上涨超177美元。相比之下，白银的涨幅更为突出，这反映了市场对白银作为风险资产和避险资产双重属性的重新认识。

驱动因素：政策转向与就业疲软

这波贵金属上涨的逻辑相当清晰，核心驱动来自几个方面：

美联储降息预期重燃

根据最新市场动态，美联储官员近期释放了更鸽派的信号。市场目前押注美联储在2026年至少会进行两次降息。这种预期转变直接支撑了贵金属价格，因为低利率环境通常会削弱美元吸引力，从而推高以美元计价的商品。

就业数据弱于预期

上周美国非农就业报告显示，2025年12月新增就业人数仅5万人，低于市场预期的6万人。这份疲软的就业数据进一步强化了市场对美联储可能加快降息步伐的预期，成为推高贵金属的直接催化剂。

地缘政治不稳定

根据资讯统计，地缘政治不稳定与美联储货币政策预期转变的共同推动，让贵金属综合体表现出了非凡的实力。在全球不确定性增加的背景下，黄金和白银作为传统避险资产的吸引力明显上升。

市场结构悄然变化：加密与传统金融融合

值得关注的是，这波贵金属上涨的同时，市场结构也在发生重要变化。根据最新消息，币安已在阿布扎比合规框架下正式上线以USDT结算的现货黄金（XAU）与现货白银（XAG）永续合约。这标志着主流加密交易平台首次深度切入传统大宗商品领域。

这一举措的意义在于，用户无需持有实物黄金或白银，就能通过加密交易平台便捷参与贵金属交易，享受全天候交易和杠杆服务。这进一步说明，2026年加密市场与传统金融的边界正在加速模糊，贵金属配置的门槛在显著降低。

后续催化剂：CPI数据是关键

从后续看，下周二美国将发布12月消费者价格指数（CPI）。这份数据可能会极大地影响市场情绪，直接决定金银价格未来一周的走势。同时，美联储多位官员也将在下周密集发表讲话，这些声明将进一步影响市场对降息节奏的预期。

需要注意的是，虽然有美联储官员提及今年可能降息150个基点，但这种远超市场预期的宽松承诺往往被视为"稳定市场情绪"的表态，实际执行力度还需观察后续的经济数据和官方政策声明。

总结

白银的连续上涨反映了贵金属市场对美联储政策转向的定价。从上周的近10%周涨幅到今日的4%日涨幅，这种加速上升的趋势说明市场对降息预期的共识在强化。不过，这种涨势的持续性最终还是取决于美国经济数据和美联储的实际政策行动。下周的CPI数据和美联储官员讲话将是检验这一预期的关键时刻。同时，币安等平台推出贵金属合约，也在改变传统避险资产的交易方式，值得持续关注这一融合趋势如何演进。