政策路径分歧对风险资产的压力

政策方向的分歧正在对市场的风险情绪造成日益增加的压力。当政策制定者采取相互冲突的措施——一方面收紧，另一方面放松——时，就会产生不确定性，风险资产难以应对。

这种双轨政策环境削弱了做多的信心。当宏观经济前景依然模糊时，交易者在调整风险敞口方面面临更大困难。结果是？风险偏好收缩，波动性上升，资金流动变得更加保守。

特别是对于加密货币市场，这种政策摩擦直接转化为犹豫不决的交易模式。由于对刺激措施和监管方向缺乏明确指引，即使是机构买家也倾向于观望。已经对宏观交叉因素敏感的加密市场，尤其容易受到这些政策逆风的影响。

要点：在政策制定者未能统一框架之前，预计风险偏好资产将持续受到压力，估值普遍收紧。