关于永续合约的杠杆倍数问题，问我的人真的不少。十年币圈生涯，见过太多人在杠杆上栽跟头——新手、老手、大户都没幸免。所以得先说清楚一点：杠杆从不是发财神器，它更像一把双刃剑。用对了是加速器，用错了就成了绞肉机。

**永续合约的真面目**

永续和传统期货最本质的差别就一个——没有到期日。你只要不爆仓、不主动平仓，理论上能一直持有。这听起来自由度超高：想进就进，想出就出，想加倍就加倍。但自由的代价就是风险被无限放大。

前阵子碰到个交易者说习惯开30~50倍。我问他为什么不直接上100倍呢？他说太危险容易爆。我就笑了——只要动用杠杆，本质上你就在刀尖跳舞，区别无非是市场给你的反应时间长不长。

**杠杆的倍数真的那么关键吗？**

其实不是。拿BTC来说，30倍、50倍、100倍的保证金和风险收益都是同步放大的。1倍看着安全但根本覆盖不了手续费成本，100倍虽然刺激但如果有真正的风控反而效率更高。真正决定胜负的不是倍数本身，而是你能不能真的掌控它。绝大多数爆仓源自仓位错配——几百U的本金硬生生去撬几万U的仓位，两根反向K线下来就被扫出局，再看对方向也没用。

**永续合约的三条铁律**

核心其实就是风控，我总结三条必须死死记住的规则：

第一，只用逐仓隔离风险，绝对不全仓。这是第一道防线，能保证单笔亏损控制在可承受范围。

第二，止损必须设。扛单这种事看似英雄，实际上是灾难的开端。设定止损才是对自己负责。

第三，讲究节奏感地赚小钱。比如拿5000U本金，每天目标只要赚50~100U，月收益保持在20%~40%，这样复利才能真正成为利器。

**杠杆放大的是什么？**

说白了，杠杆就是一个放大镜——既放大纪律也放大贪婪。你会发现真正导致爆仓的往往不是行情多凶，而是心态飘了。有没有所谓绝对合理的倍数？没有。只有适配你自己能力水平的倍数。一个有纪律的人即便开100倍也比心态散漫开5倍更安全。永续合约的玩法不是在赌那万分之一的概率，而是用系统的方法去抓高概率机会。

归根结底：合约本身不害人，贪心才会。