过去四年，全球央行在黄金上的动作明显加速。摩根大通最近发出警告：美国内部政治分化正在侵蚀美元的国际地位。

看看行情就知道了——黄金在2025年已经涨了接近70%，进入2026年更是直奔4500美元。这背后两大推手不可忽视：一是全球地缘局势的不稳定，二是对美元信用的动摇。

NDR策略师Joe Kalish把话说得很直白：各国央行正在用黄金替代美债。这不是随意之举，而是在规避政治冻结可能带来的风险。换句话说，黄金成了比美债更安全的储值工具。当美元的信用受到质疑，黄金这种古老的资产就重新闪耀了光芒。