#代币经济设计 看了Lighter的电话会记录，有几个细节值得警惕性地扒一扒。

首先是代币经济学设计——这是判断一个项目能活多久的核心指标。Lighter的框架看起来还算克制：首轮空投25%，预留25%未来用，投资者锁3年。相比那些TGE直接砸市场50%流动性的项目，这个设计至少没那么急功近利。但问题在于，剩下的50%怎么分配？创始人、团队、生态激励各占多少？这关乎后续会不会频繁砸盘。资讯里没透，要等公告，这本身就是个信号——太敏感的数据往往才是最后公布。

其次，关于CEX上线和提现限制——这套逻辑我见过太多次了。"无法提现就无法砸盘"听起来像是保护，实际上是把流动性困死了。初期可能维持价格，但长期来看，没有真实流动性的代币，早晚会成为沼泽。JustinSun 1万多积分这个细节也有意思，大户早期布局意味着什么，你们自己琢磨。

最后是回购计划——他们说"后面会有公告"。我的经验是，越是含糊其辞的承诺，后面兑现得越少。不是说Lighter一定骗人，而是这种模糊表态本身就是风险信号。

代币没有真正赋能之前，别高估它的价值。空投到手先观察，不要急着成为二级接盘侠。