关于BTC，有个经过多轮验证的规律，简单粗暴但很管用：价格从不会长期低于挖矿的电力成本。

算下当前情况。全网算力和能源价格加起来，比特币的生产成本大约摆在71000美元这个位置。这不是什么玄学，就是最朴素的经济学——生产不赚钱，自然得停产。

当市场价格真的靠近甚至跌穿这个成本线时，会发生什么？低效率的矿机首先关门，整个网络的算力开始下滑。难度调整随之而来，供给端被迫收缩，价格就有了底气。

所以电力成本不是什么"目标价位"，它的角色更像是一层安全垫。支撑住不让价格无限下滑。

翻翻历史记录，每一次大周期的回调，价格最后都在成本区域附近完成了对弈，没有出现过彻底崩溃的情况。

那么问题就来了。与其纠结"还能跌到哪儿"，倒不如理解这么一个事实：只要比特币还在源源不断地被挖出来，这个电力成本就永远是市场绕不开的定价基准。它不是理论，是市场反复证实过的现实。