市场情绪的变化往往反映由政治和经济周期驱动的资金再配置。机构投资者通常在政策有利时期提前布局，在初期阶段捕获大部分收益。历史模式——在不同政府时期都能看到——显示出一个共同的规律：年初的反弹由政策预期推动，随后资金轮动，市场参与者锁定利润并将焦点转向其他新兴机会。剩余的任期通常成为早期赢家趋于平稳而新仓位逐步发展的时期，周期性低迷的责任多归咎于老旧的叙事。这种周期性行为解释了为何市场热情在后期年份趋于减弱，因为资金寻求新的主题和具有更大上涨潜力的主题。