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PumpFun在重新调整创建者费用体系。团队发现Dynamic Fees V1虽然推动了token发行的热度，但反而打击了交易者的参与度——而交易者才是平台流动性的真正驱动力。数据不会说谎：2025年bonding curve的交易量确实冲高过一次，可后来就没维持住。许多创建者把精力投在了别处，平台需要在创建者激励和交易市场活跃度之间找到新的平衡点。这次调整的背后，其实是对平台长期健康生态的重新思考。