以太坊的结构基础：2800美元的底线及未来展望

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以太坊当前的市场地位

以太坊目前徘徊在$3,100左右，坦白说，整个市场似乎都屏住了呼吸。经过数周的涨跌拉锯，ETH似乎难以突破那个阻力位。一些分析师仍对冲击历史新高抱有希望，但大多数人都在谈论2026年将面临更艰难的局面。不确定性让每个人都感到压力。

不过，有趣的是，在所有这些短期噪音之下，发生着一些更结构性的变化。最近的一份分析关注了一种叫做“累计地址实现价格”的指标。基本上，它追踪长期持有者——那些持续买入并持有ETH而非频繁交易的人——的平均成本基础。

2800美元的底线

这个指标自2020年以来一直在稳步上升。即使在2022-2023年那场残酷的下跌中，当价格暴跌时，这些长期持有者大多坚持持有。他们没有恐慌性抛售。这种行为形成了分析师所说的结构性底线。目前，这个底线位于$2,700到$2,800之间。

所以，真正的问题不只是下一次$100 的走势，而是这多年来的长期累积模式是否还能继续。以太坊在这里表现得与大多数其他山寨币不同。自2022年以来，许多山寨币都崩盘了，却从未建立起坚实的长期买入基础。它们的复苏都显得摇摇欲坠。而以太坊则显示出它能够在多次危机中保持核心持有者——2018年、2020年、2022年，甚至是最近的2025年波动。

但没有什么能永远持续。市场在变化。我们今天看到的稳定，可能正是下一次挑战的起点。

两条可能的未来路径

如果ETH保持在那个$2,800的累积成本之上，意味着长期买家仍在市场中。这将加强以太坊相对于整个加密市场的相对强势。这是健康的一个信号。

然而，如果价格跌破并持续在该区域以下，就意味着更大的变化正在发生。这可能表明长期持有者的行为正在转变。这可能挑战以太坊已超越其2020年前旧有估值模式的观点。这就是目前正在发生的结构性战斗，即使大多数人只关注日线价格图表。

当前价格走势与技术分析

从图表来看，ETH正处于盘整阶段。它试图向上突破，但被拒绝了。现在价格低于其50日和100日均线，这两条均线已由支撑变为阻力。这对短期多头来说不是好兆头。

$3,000到$3,100的区域已成为关键支点。价格几次在此得到支撑，表明那里有一定的买盘兴趣。但每次反弹时，卖压都在那些下降的均线附近出现。感觉市场正试图在下跌后找到底部，而不是开启一轮强劲的上涨趋势。

更广泛的长期趋势仍然是技术性上涨，这算是个小的积极信号。但近期反弹的成交量很低。这说明买家信心不足。

要真正扭转局面，ETH需要重新站上并保持在$3,300以上。在此之前，它仍在这个区间内徘徊。风险在于，如果$3,000失守，可能会出现另一轮下行。目前，大家都在关注那个$2,800的长期持有成本基础是否还能继续守住底线。