Pump.fun重构创作者费机制，联创剖析短期繁荣背后的激励陷阱

【区块律动】Pump.fun在1月10日宣布对创作者费机制进行重构，这个举动背后反映出一个有趣的市场困境。

联创Alon Cohen坦诚地指出了问题所在。现行的Dynamic Fees V1机制虽然短期内狠狠拉升了平台活跃度，但从更长的时间维度看，它「可能扭曲了激励结构」，并没有建立起可持续的市场行为模式。说白了，这套机制鼓励创作者大量低风险地发币，反而抑制了高风险但平台真正需要的交易活动。

Cohen进一步解释了这种结构的问题所在：「交易者才是平台流动性和成交量的核心来源，这种结构是危险的。」缺少交易者的生态终究是有缺陷的。

回顾机制上线的那段时间确实挺不错的。新创作者蜂拥而至，通过直播等方式制造热度，Pump.fun的bonding curve交易量一度在数周内翻倍，那段时间链上环保境确实强悍得不行。但热度就像所有投机热潮一样，来得快去得也快，随之暴露出来的问题也变得无法回避。

作为第一阶段的调整方案，Pump.fun推出了创作者费分成机制。这个机制让创作者或社区接管（CTO）管理员能在代币上线之后，灵活地将费用按比例分配给最多10个钱包。同时还支持转移代币所有权、撤销更新权限这类的操作。

Cohen特别强调了一点，Pump.fun团队成员在任何情况下都不会收取创作者费。这个功能纯粹是为第一线的玩家服务的。费用可以随时领取，没领取的话也不会失效或作废。这种设计思路其实挺讲究的，给了创作者充分的自主权和灵活性。