稳定币种类指南：初学者应掌握的基础知识与选择方法

你是否对稳定币感兴趣，却觉得“太复杂”或“种类太多搞不清楚”？由于加密资产的世界不断涌现新概念，尤其对初学者来说，掌握整体框架本身就非常困难。

本文将从稳定币的基础知识、种类差异，到实际应用方式，进行通俗易懂的解说。

什么是稳定币

稳定币是与法定货币（如美元）或黄金等资产挂钩，设计为价格稳定的加密资产。

不同于比特币或以太坊等价格剧烈波动的资产，稳定币旨在维持“1枚≈1美元”的状态。其目标是兼顾区块链上的转账速度、24小时随时交易的便利性，以及高安全性，同时实现价格的稳定。

市场快速扩展

近年来，稳定币市场实现了爆炸性增长。到2025年，市场总市值预计将达到3000亿美元左右，较年初的2000亿美元大幅增加。不过，2025年11月也有报告显示月度数据略有下降，表明市场正从单纯的“持续增长”阶段，逐步进入“增长与调整交替”的阶段。

稳定币的种类与特点

稳定币根据“如何实现价格稳定”分为多种类型。理解各自的特性，有助于选择适合自己的币种。

法币担保型

最常见的类型，以美元等法币1:1比例背书。准备金由管理机构存放，定期接受审计以确保透明。

代表币种：Tether（USDT）、USD Coin（USDC）、Binance USD（BUSD）、PayPal USD（PYUSD）

商品担保型

以黄金、白银等实物资产挂钩。背后存有对应的实物资产。适合希望用少量数字资产持有实物资产的用户。

例子：Pax Gold（PAXG）、Tether Gold（XAUt）

加密货币担保型

以比特币、以太坊等其他加密资产作为担保。由于加密资产价格波动大，为了吸收风险，通常采用“超额担保”——即发行1美元的稳定币，背后预留2美元的加密资产。

例子：Dai（由MakerDAO协议发行）

算法型

没有明确的担保资产，通过算法自动调节供给量，试图保持价格在1美元左右。

例子：Frax（FRAX）

主要的稳定币

Tether（USDT）

在稳定币市场中规模最大。截至2025年11月，市值超过1800亿美元，稳居第一。

• 发行时间：2014年
• 挂钩：美元（1USDT ≒ 1美元）
• 支持链：以太坊、索拉纳、波场等多链

曾因准备金透明性受到批评，2021年曾被美国商品期货交易委员会（CFTC）罚款。但目前仍在亚洲、欧洲等地区广泛使用，市场影响力巨大。

近期担忧点：S&P Global在2025年11月将Tether的准备资产信用评级下调至“弱（weak）”。指出其持有比特币和公司债等波动性较大的资产比例增加。虽然价格仍维持在1美元左右，但规模庞大带来的金融系统影响引发关注。

USD Coin（USDC）

由Circle公司发行，强调透明性和合规性。

• 发行时间：2018年
• 准备金：主要为现金和短期美国国债
• 审计：定期公布第三方报告

在北美使用频繁，也在DeFi（去中心化金融）中广泛应用。到2025年11月，市值约750亿美元，较年初大幅增长，作为支付基础设施的地位日益巩固。

其他稳定币

Dai：通过MakerDAO协议发行的去中心化稳定币，利用以太坊的超额担保系统维持美元挂钩。

PayPal USD（PYUSD）：PayPal与Paxos合作推出，象征传统金融机构正式进入稳定币市场。

Ripple USD（RLUSD）：Ripple推出的新型稳定币，面向国际转账和机构投资者。

稳定币如何实现价格稳定

以准备资产为支撑

法币担保型稳定币会在银行账户或国债中持有等值资产。用户返还稳定币时，相应的法币会返还。

挂钩机制

如“1USDT ≒ 1美元”这样的1:1挂钩，称为“Peg（固定）”。为了维持这个挂钩，主要依靠以下机制：

• 用户的“发行”和“赎回”
• 利用价格偏差进行套利
• 超额担保系统（担保型）
• 算法调节供给量

即使价格出现偏差，这些机制也会作用，使价格重新回到接近1美元。

透明性与审计

许多发行者会定期公布审计报告或“准备金证明”，以证明持有充足的资产。审计通常由第三方会计事务所执行，定期公布准备金的详细情况。

稳定币的优势

价格稳定性

在市场下跌时，将资产转换为稳定币可以保护资产价值，无需完全退出生态系统，也能保存资产。

跨境支付效率

传统银行转账需数日处理，手续费高达5%~7%；而稳定币可以在几分钟内以极低成本完成转账。例如，从撒哈拉以南非洲地区转账，成本可比传统方式降低约60%。

金融普惠

在银行服务有限的地区，稳定币提供了接入全球经济的途径。通过智能手机即可访问稳定的价值存储手段，为无银行账户的全球人口提供金融服务。

DeFi（去中心化金融）基础

稳定币是许多DeFi协议的基础。无需价格波动风险即可进行借贷、借款、收益农场，为去中心化交易所的流动性池提供稳定性。

• 借贷：用户可以借出稳定币赚取利息，或用作担保借款
• 流动性提供：作为交易对的重要组成部分
• 收益农场：通过向各种协议提供流动性获取回报
• 合成资产：作为股票、商品等合成版本的担保

稳定币的风险与挑战

监管不确定性

随着稳定币的重要性不断提升，监管机构的关注也在增加。各地区都在制定金融稳定、金融政策和消费者保护的监管框架。

美国正推动制定发行者指南的法案，涉及准备金要求和透明度标准。欧洲的MiCA法规几乎禁止算法型稳定币，并对超额担保提出严格要求。

准备金透明性问题

准备金的透明性一直是持续关注点。一些发行者会定期公布证明报告，但也存在透明度不足、受到批评的情况。缺乏充分透明，可能导致无法确信资产的完全支撑，资金面临风险。

失去挂钩的风险

历史上曾出现失去挂钩的案例。最著名的例子是2022年5月的Terra USD（UST）崩盘，约450亿美元的市值在一周内蒸发。这暴露了算法型稳定币的脆弱性。

即使是法币担保型，在市场压力或发行者偿付能力存疑时，也可能暂时失去挂钩。

集中化与安全风险

许多主要稳定币由中心化机构发行，存在对手方风险和单点故障。用户必须信任发行者能妥善管理准备金并履行赎回。

中心化特性可能导致地址冻结、黑名单等操作，削弱加密货币的去中心化特性。

稳定币的应用场景

交易

作为交易所的重要交易对，交易者可以无需转换法币，直接进出仓。减少手续费和处理时间，为其他加密货币提供稳定的估值基准。

对投资者而言，稳定币是市场波动中“停泊”的资产，便于在市场改善时快速重新入场。

支付与商业交易

稳定币的稳定性适合日常交易。不同于比特币等，价值变动极小，能保持持续的购买力。

跨境转账

不同于传统银行转账的高成本和时间，稳定币几乎可以瞬时转账，成本极低。

高通胀地区的价值保存

在高通胀地区，稳定币提供了保持购买力的手段。将本地货币兑换成美元挂钩币，避免资产贬值，无需实际持有美元。

选择稳定币的要点

在选择稳定币时，请考虑以下因素。

稳定性程度：法币担保型最稳定，算法型风险较高。

透明度水平：确认是否定期公布审计报告，了解准备金详细情况。

支持网络：确认所用区块链（如以太坊、索拉纳等）是否支持，保持入出金在同一网络。

流动性与应用场景：交易所的交易对数量、DeFi协议支持情况，是否符合自己的使用需求。

监管合规：关注各地区的监管动态，合规性越高的稳定币风险越低。

稳定币的未来与策略

稳定币正从“数百亿美元”规模成长到“3000亿美元”，成为连接区块链与传统金融的重要桥梁。

大型机构的加入，进一步提升了其重要性。这一增长趋势巩固了稳定币在数字经济中的核心地位。

未来发展预期：

• 区域特色化增长：根据不同地区的经济需求，出现多样化的稳定币。
• 监管框架完善：全球范围内建立明确的监管体系，提升市场安全性和透明度。
• 与传统金融融合：加强与银行系统的合作，实现无缝金融服务。
• 技术创新：提升跨链功能，开发更具扩展性的支付系统。

合理利用稳定币，可以在保持价格稳定的同时，实现跨境支付、参与DeFi、对抗通胀等，拓展个人难以触及的选择空间。

由于变化迅速，紧跟最新信息，结合自身投资目标和风险承受能力，制定合适的策略，合理使用稳定币，是掌握数字金融浪潮的关键。