债务、美元疲软与泡沫指向2026年经济崩溃——黄金和白银成为焦点

来源：Coindoo 原文标题：债务、美元疲软与泡沫指向2026年经济崩溃——黄金与白银聚焦 原文链接：

Doug Casey 并不以软着陆或乐观预测著称，他的最新展望也坚定地朝这个方向推进。这位资深投资者认为，全球金融体系正接近一个关键的失败点，而美国位于他预期将于2026年开始的严重经济萧条的中心。

他认为，问题并非由单一冲击引发，而是多年的债务扩张、货币稀释和人为支持机制已经造成了破坏。在他看来，这些因素已经掏空了实体经济，同时推高了金融资产。剩下的，只是一种不稳定的结构，只有通过不断的货币干预才能维持。

主要观点

• Doug Casey 认为2026年前后可能出现深度经济萧条
• 他认为当前市场的强势是狭隘的，由投机集中驱动
• 黄金、白银和大宗商品仍是他对抗货币贬值的首选防御工具

市场上涨的错误原因

Casey 不认为近期股市的强劲反弹反映了真正的经济健康。他认为今天的反弹是狭隘且脆弱的，主要由少数主导科技和人工智能公司的投机集中推动，而非广泛的增长。

在他看来，这种失衡类似早期的投机泡沫。虽然他不否认人工智能会随着时间推移重塑生产力，但他相信资本已经超前于现实。估值已经假设了许多可能需要多年才能实现的结果——如果它们能实现的话。

这种集中风险是他避免追逐股票的主要原因之一，他更倾向于布局以应对颠覆，而非持续增长。

为什么硬资产在他的框架中很重要

Casey 的防御姿态以有形资产为基础。黄金、白银和精选大宗商品仍然是他策略的核心，不是因为短期价格波动，而是因为他认为法币的不可逆式削弱。

他指出美元是最明显的例子。在他的评估中，政府财政已达到一个点，赤字只能通过激进的货币创造来维持。他认为，这一动态不断侵蚀购买力，迫使投资者寻求传统金融体系之外的保护。

即使价格剧烈波动，也无法动摇他的信念。对 Casey 来说，波动是实体资产的特性，而不是放弃它们的理由。

静悄悄的参与，而非狂热

Casey 密切关注的一个信号是投资者行为。尽管贵金属价格大幅上涨，他指出公众的热情仍然低迷，尤其是在矿业股方面。

历史上，他将市场的重大高点与广泛的兴奋和投机过度联系在一起。今天缺乏这种情绪，意味着他认为金属的上涨可能还未完成，无论中间是否有调整。

对美国繁荣的悲观评估

Casey 也对美国经济实力的普遍叙事提出质疑。虽然美国似乎优于许多发达国家，但他认为这种比较具有误导性。

在他看来，相对强劲并不等于真正的繁荣。GDP的增长掩盖了生活水平的持续下降，尤其是在住房、医疗、教育和税收得到合理考虑后。他甚至建议，实际上大部分人口的财务压力远比官方统计显示得更严重。

他还对政府公布的数据持深度怀疑态度，认为官方数字常常掩盖了真相。

为不同类型的周期做准备

Casey 的展望并非围绕市场顶点或底部的时机，而是相信当前体系正逼近不可避免的重置。当那一刻到来时，他预期纸质资产和杠杆结构将遭受最大冲击，而稀缺的实体资产则相对稳定。

无论他的预测是否准确，他的信息都很明确：未来的风险是结构性的，而非周期性的，下一次经济低迷可能会挑战那些已持续数十年的假设。