#稳定币市场 稳定币交易的85%掌握在前1000个钱包手里，这数据看着就有点味道。P2P交易笔数多但金额占比低，典型的"看起来很热闹，实际上被机构玩家控盘"局面。

跟单角度看，这种高度集中的流动性格局其实是把双刃剑。一方面，追踪这些大额钱包的操作逻辑会更清晰——机构级别的跟单目标通常执行力更强、风险管理更规范；另一方面，中心化程度越高，黑天鹅事件的冲击就越猛。某个超级地址的大额转出，可能直接引发连锁反应。

这就是为什么我在构建跟单组合时，不会把鸡蛋全放在一个篮子里。即使看中某个操盘手的策略，也要根据自己的风险承受度来分仓——稳健型投资者可以跟踪机构钱包的长期布局，激进型就得多关注中小地址的异动信号，反向思考可能的流动性陷阱。

稳定币市场的集中化问题越明显，越需要在跟单时保持清醒的风险意识。数据好看不一定等于机会安全。