人民币贬值反转信号来了？美元兑人民币创年内新低

人民币兑美元汇率格局发生转折。最近几周，美元兑人民币加速下行，离岸盘已经触及6.9965的年内低点，在岸盘也跌破7.0051关口。这波逆转背后是什么推动力量？

美元衰弱、政策引导、季节性结汇三力合一

人民币此轮上涨并非偶然。首先，美联储降息周期打压了美元强势。美元指数从年初至今累计下跌超10%，最近一个月跌幅也在2%以上。在全球去美元化背景下，美元疲软成为人民币升值的基础。

其次，中国央行的态度很关键。央行持续调高人民币汇率中间价（参考汇率），向市场释放出明确的升值预期信号，这是政策层面的支持。

第三个推手是年底结汇潮。2025年中国出口贸易表现强劲，积累了大量贸易顺差，临近年底企业集中结汇换汇，这种季节性需求直接拉高了人民币。加上央行迟迟未继续降息，以及假期导致离岸流动性收紧，都强化了人民币上涨的动能。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，“美元衰弱和出口商年底结汇是主要驱动，人民币持续走强有利于吸引外资进入国内资本市场”。

人民币仍被低估？国际机构这样看

从更深层的经济基本面看，市场普遍认为人民币还没升到位。

高盛的观点最激进。他们认为按经济基本面，人民币相对被低估了25%。高盛预测，到2026年中期美元兑人民币可能跌至6.90，年底进一步跌至6.85。

澳新银行高级策略师邢兆鹏给出的区间更保守——2026上半年美元兑人民币预计在6.95-7.00之间震荡。

美国银行则重点强调政治因素。他们认为中美关系缓和会改善中国出口商前景，2026年出口商美元抛售规模会进一步扩大，最终预计美元兑人民币2026年底将跌至6.80。

投资启示

这波人民币升值周期，对持有人民币资产的投资者是利好。如果看好上述机构对2026年的预测，美元兑人民币继续贬值空间仍在0.15-0.35元之间。这也解释了为什么最近大量外资在加码A股配置——人民币升值预期和估值修复预期的双重吸引。