日本经济陷入衰退困境 日元走势承压难以吸引买盘

经济数据恶化削弱央行加息预期，日元贬值压力加大

日本内阁府最新公布的第三季度经济数据令人失望。统计显示，日本经济在7月至9月期间环比下滑0.4%，这标志着连续六个季度以来首次出现收缩。同期，国内生产总值同比跌幅达1.8%，与前一季度增长2.3%的表现形成了鲜明对比。虽然这一数据未达到市场最悲观预期的底线，但它充分暴露了日本经济增长动能的脆弱性。

受这份数据打击，市场对日本央行即将启动加息的预期大幅下修。原本寄望于央行通过升息来拉升日元的投资者们开始重新评估时间表。伴随着来自政界的阻力增加，加息前景变得更加扑朔迷离，这进一步加重了日元的下行压力。

当前日元在对美元汇率中正在徘徊于九个月低点附近。从根本上讲，疲弱的经济数据与政策信号混乱的组合，使得日元难以吸引到机构级别的买盘支撑。市场参与者普遍采取了观望态度，日元空头也未见急于建立过度头寸。

财政刺激计划与央行政策不确定性形成制约

日本首相高市早苗领导的政府正在准备一份新的财政刺激措施。这项计划旨在缓解家庭因生活成本上升所承受的压力。高市在上周对媒体表示，政府将着手制定新的财政目标框架，这一框架将延续若干年，并允许支出安排保持更大灵活性。这种超宽松的财政立场，客观上与央行的政策正常化方向相悖。

地缘政治风险的升温也对日元形成了负面影响。在高市关于日本可能参与台湾军事冲突的言论发表后，中国与日本相互发出严厉警告。作为回应，北京方面威胁将采取严重后果，这无疑增加了地区局势升级的概率。市场通常会因为这类不确定性而抛售日元，寻求更安全的资产避险。

然而，日本当局对日元过度贬值的担忧开始显现。日本财政大臣片山さつき上周公开表示将密切监控外汇市场动向。经济大臣木内实更是指出，日元进一步走弱可能会通过推高进口成本，最终抬升国内物价指数，这让日元空头在建仓时需要更加谨慎。

美联储态度转变支撑美元，美元/日元货币对获得推力

近期美联储政策制定者们的表态普遍倾向谨慎。在缺乏重要经济数据支撑的情况下，多位官员都释放出了放缓降息步伐的信号。这一转变直接削弱了市场对12月份美联储继续降息的预期，从而为美元和美元/日元货币对注入了上行动力。

同时，美国政府可能面临历史上最长的关门风险，这一潜在威胁正在打击投资者对美元资产的风险偏好。因此，美元虽然获得政策支持，但也面临来自经济数据的不确定性困扰。美国非农就业报告、FOMC会议纪要以及美联储官员讲话将成为市场关注的焦点，这些事件可能为美元提供新的交易动机。

技术面分析：多头目标指向155.00心理关口

从技术角度观察，美元/日元货币对在周五从153.60支撑位（对应4小时图100期简单移动平均线）实现了有效反弹。收盘价站上154.45-154.50阻力区间上方，这对多头形成了有利的技术信号。日线图上的振荡类指标保持在积极区域，距离超买水平仍有距离。

若美元/日元能够突破155.00整数关口并被有效接纳，将进一步巩固上行前景。突破后的下一个目标位置落在155.60-155.65中间阻力带，进而可能挑战156.00整数关卡。

反之，如果汇价跌破154.00即时支撑，仍可能在153.60-153.50区域获得买盘支撑。若这一支撑被突破，美元/日元将面临下探至153.00整数关口的风险。后者应被视为关键转折点，果断被穿破的话，短期技术面将翻转至空头占优，现货价格可能进一步滑向152.15-152.10支撑区域。

总体而言，在日本经济困境、央行政策不确定性与美联储态度调整的多重因素作用下，美元/日元的中期趋势仍倾向于多头，投资者在参与时需密切关注政策面动向与技术关键位的得失。