Swap 在交易中的应用：常被忽视的成本及其正确计算方法

谈到交易成本，初学者通常首先想到的是点差或佣金，但还有一种常被忽略的费用——那就是Swap。持仓过夜并非毫无价值，不理解它可能会让你的利润在不知不觉中被吞噬。

Swap到底是什么？以及它存在的原因

Swap实际上是指在(Position)持续持有到市场关闭之后的手续费。在金融术语中，称为“Overnight Interest”或“Rollover Fee”。简单来说，就是借款进行交易的利息。

存在Swap的原因比单纯的经纪商设定的手续费更为复杂，其核心源于利率差异(Interest Rate Differential)，尤其在外汇交易中尤为明显。

当你交易货币对，比如EUR/USD，你实际上是在“借”一种货币，同时“买入”另一种货币。如果你开多EUR/USD，意味着你“买入”EUR，同时“借入”USD以支付购买款项；反之，如果你开空EUR/USD，你“借入”EUR，持有USD。

每种货币都有由其中央银行设定的利率。例如，美联储(FED)设定美元的利率，欧洲央行(ECB)设定欧元的利率。

当你借用某种货币时，需要支付该货币的利息；而持有某种货币时，应获得相应的利息。Swap即为这两者的净差。

举个例子更清楚

假设欧元的利率为4.0%/年，美元为5.0%/年。

• 若你买入EUR/USD：你获得欧元的利息(4.0%)，同时支付美元的利息(5.0%)，差额为-1.0%/年，即你需要支付Swap。
• 若你卖出EUR/USD：你支付欧元的利息(4.0%)，同时获得美元的利息(5.0%)，差额为+1.0%/年，即你可以获得Swap。

不过，实际上，经纪商作为中间人也会加上自己的管理费，将实际的Swap利率调整得不同于理论值。因此，理论上应获得正的Swap，实际操作中经纪商可能会大幅减少甚至让双方都变成负值。

交易者常遇到的Swap类型

Swap为正与负

正Swap：每晚持仓会获得一定的资金，发生在你持有的资产利率高于借入资产利率的情况下，即利差为正。即使扣除经纪商的管理费，仍可能获得正收益。

负Swap：更常见，你每晚都要支付资金，发生在借入资产的利率高于持有资产的利率时。即使利差略为正，也不足以抵消管理费。

Swap Long与Swap Short

Swap Long(Swap Buy)：指开多仓时的Swap费。

Swap Short(Swap Sell)：指开空仓时的Swap费。

这两个值不一定相等，因为不同货币对的利率不同。

( 3天Swap：新手常忽略的事项

这是一个重要且易被误解的点。通常Swap按天计算，但在一周中的某些日子会被乘以3倍)3x###。

原因：外汇和差价合约（CFD）市场大多在周六和周日休市，但金融系统中的利息每天都在计算。即使在休市日，经纪商也会将周六、周日的利息合并到周五的结算中。

具体到哪天？大多是在周三夜间(从周三到周四持仓)。因为外汇市场的结算周期为T+2(2个工作日)，所以：周三交易→周五结算→周六、日持仓→周五重新结算，导致经纪商在周三夜间将3天的利息合并。

如何查看交易前的Swap费用

了解Swap的具体数值非常重要，它能帮助你合理规划成本。不同平台和经纪商的查看方式略有差异。

( 在MT4/MT5平台

1. 打开“市场观察”窗口
2. 右键点击目标资产)如EUR/USD###
3. 选择“规格”(Details)
4. 新窗口会显示相关信息，查找“Swap Long”和“Swap Short”
5. 数值通常以点数（Points）显示，需转换为货币金额，或有时以年利率百分比显示

( 在现代经纪商平台

许多平台设计得更直观，直接显示“隔夜费”以百分比)%###，便于计算。

详细计算Swap成本的方法

( 方法1：用点数（Points）计算 )MT4/MT5###

标准手（1 Lot）= 100,000单位的合约

Swap（金额）= Swap Rate in Points × 1 Point的价值

示例：

• 买入1手EUR/USD
• Swap Long = -8.5点
• EUR/USD 1手，1点（Pip）= 10美元
• 1点=10美元
• 计算：-8.5点 × 10美元 = -85美元/夜
• 若持仓3天：-85美元 × 3 = -255美元

( 方法2：用百分比)%(每天计算

Swap（金额）= 账户价值 × Swap百分比

账户价值= Lot × 合约规模 × 当前价格

示例：

• 买入1手EUR/USD，合约规模10万
• 当前价格1.0900
• Swap百分比= -0.008%/天

步骤1：账户价值=1 × 100,000 × 1.0900=109,000美元

步骤2：Swap=109,000 × (-0.008/100)= -8.72美元/天

若持仓3天：-8.72美元 × 3= -26.16美元

) 重要事项提醒

Swap是基于“全额”仓位价值计算的，而非保证金。例如，使用1:100杠杆买入EUR/USD 1手，价值109,000美元，你只需支付约1,090美元保证金，但Swap按全额计算为8.72美元/夜。相较于保证金，这相当于0.8%的成本。

因此，Swap是潜在的隐性成本。高杠杆持仓且市场无明确方向时，Swap可能迅速吞噬保证金，甚至导致爆仓，即使价格几乎没有变动。

Swap带来的机会与风险

( 主要风险

利润被蚕食：交易利润可能被Swap侵蚀。例如，你赚30美元，但持仓3晚，受到3天Swap的-26美元影响，净利润仅剩4美元)还未考虑点差(。

被强制平仓的风险：在震荡行情中，持有负Swap仓位会逐渐亏损，许多交易者在压力下被迫平仓，错失行情。

杠杆风险：由于Swap是按全额仓位计算，Margin Call的风险大大增加。

) 可能的机会

持币策略（Carry Trade）：这是经典的利用正Swap的策略。核心思想是“借入”低利率货币(如日元JPY或瑞士法郎CHF)，同时“买入”高利率货币(如墨西哥比索MXN或土耳其里拉TRY)，每天都能获得正的Swap收益。

示例：买入AUD/JPY，买入澳元（高利率）同时借入日元（低利率），若有正Swap，每天都能赚取收益。

风险：市场可能出现非预期波动，汇率变动带来的亏损可能超过累积的Swap收益。

**无Swap账户$10 Islamic Account$1 **：此类账户不收取Swap费，特别适合Swing Trader或Position Trader，持仓时间为数周或数月。经纪商通常通过稍宽的点差或固定管理费来弥补。

总结

Swap不是可以忽视的小事，它对你的交易影响取决于你的交易风格。

• 短线交易者（Scalping）(短时间)：几乎不受影响，因为不持仓过夜。
• Swing或Position交易者：应认真考虑Swap，可能只选择正Swap的一方，或使用无Swap账户。
• Carry Trade：Swap是额外的收入来源，但需理解市场风险。

选择透明、清楚显示Swap信息的经纪商和平台，有助于你合理规划交易，避免后续出现意外的隐藏成本。