铜ETF投资指南：把握能源转型需求上升的机遇

清洁能源转型中的铜机会

铜作为全球向可再生能源转型的基石材料，具有独特的优势。其电导率——非贵金属中最高——以及可塑性、热效率(远超铝)，以及无限循环利用且不影响性能的特性，使其成为不可或缺的材料。从太阳能装置到风力发电机、电动车电池以及生物能源系统，铜在现代可持续技术基础设施中始终扮演着基础角色。

据标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）预测，清洁能源转型将在2035年前推动铜需求增长82%。然而，当前市场动态显示出不同的情况。铜价面临较大压力，尤其是在中国——全球最大铜消费国——经济放缓的背景下。近期交易数据显示，铜期货价格跌至2023年11月的低点后略有稳定，为战略投资者带来了挑战与机遇。

五只值得关注的铜ETF

对于希望在投资组合中暴露于这一关键工业大宗商品的投资者来说，几只交易所交易基金（ETF）提供了不同的策略和风险偏好。

CPER：直接铜期货暴露

美国CF投资公司（USCF Investments）于2012年10月推出的US铜ETF（CPER）具有简单明了的任务：追踪铜期货合约的表现。管理资产为1.251亿美元，费用比率为0.88%，提供直接的商品参与。年初至今表现基本持平，反映了近期价格波动。

( COPX：大型矿业生产商焦点

Global X铜矿股ETF（COPX）提供对成熟矿业公司的敞口。该基金于2011年推出，追踪Solactive全球铜矿股总回报指数，管理资产约14亿美元，费用比率为0.65%。主要持仓包括Southern Copper（SCCO）、Freeport-McMoRan（FCX）和Ivanhoe Mines（IVN.TO）。COPX今年以来下跌了2.8%。

) COPJ：新兴矿业公司敞口

Sprott Junior Copper Miners ETF（COPJ）于2023年1月推出，目标是较小的机会。该基金追踪纳斯达克Sprott Junior Copper Miners指数，专注于从事铜开采和勘探的中、小型企业。管理资产为490万美元，费用为0.75%。主要持仓包括Buenaventura矿业公司（BVN）、Ero Copper（ERO）、Capstone Copper（CSCCF）和Hudbay Minerals（HBM）。年初至今表现为-4.1%。

ICOP：多元金属与矿业策略

BlackRock的iShares铜和金属矿业ETF（ICOP）范围更广，不局限于纯粹的矿业公司。该基金追踪全球铜和金属矿石开采企业指数，管理资产为490万美元，费用比率为0.47%。主要持仓包括墨西哥集团（GMBXF）、Freeport-McMoRan、必和必拓集团（BHP）（BHPLF）、Ivanhoe Mines和安托法加斯塔（ANFGF）。今年以来，ICOP下跌了4%。

( PICK：全面覆盖非贵金属

由BlackRock自2012年1月推出的iShares全球精选金属与矿业基金（PICK）采取更广泛的策略。该基金不仅关注铜，还涵盖全球多元金属的矿业和生产企业（不包括贵金属）。资产规模达11亿美元，费用比率为0.39%。主要持仓包括必和必拓（BHP）、力拓（RIO）、Freeport-McMoRan（FCX）和纽柯尔（NUE）。今年以来，PICK下跌了7.4%。

战略考量

每只铜ETF都具有不同的风险与回报特性。像CPER这样的直接商品类基金提供纯粹的价格敞口，但伴随期货交易固有的商品波动性。大型矿业ETF在运营多元化的同时，也提供铜的直接杠杆。Junior矿业基金具有增长潜力，但波动性更大，风险也更高。多元金属基金则减少了对单一商品的集中度，同时保持对能源转型驱动的矿业行业整体动态的敞口。