疲软的制造业数据预示美联储即将降息；美元面临持续的阻力

美元再次下跌，因新一轮经济不及预期引发了对货币宽松的押注。周二，美元指数跌至99.408，连续第七个交易日下跌，创下两周新低——这与美元早前的强势形成了鲜明对比。

推动因素？全球最大经济体的制造业活动持续收缩。11月的ISM采购经理人指数降至48.2，连续九个月处于收缩区间，且没有放缓的迹象。10月的读数为48.7，未能提供支撑，新订单和就业数据都显示出更广泛的经济放缓。据澳新银行的布莱恩·马丁分析，部分原因是持续的进口关税推高了输入成本。

降息概率激增；市场定价反映紧迫感

这种疲软极大地改变了市场对美联储的预期。CME FedWatch数据显示，目前市场预计12月10日的会议上，美联储降息25个基点的概率为88%，远高于一个月前的63%。包括马丁在内的分析师现在预计，不仅在12月会有降息，2026年还可能额外降息50个基点，显示出政策转向的明显迹象。

市场对利率预期的重新定价也带动美国国债收益率下降。周一全球债市抛售后，美国10年期国债收益率短暂升至4.086%，但对货币宽松的长期预期仍然坚挺。

美元疲软波及主要货币对

美元的疲软延续至外汇市场。兑日元，美元维持在155.51，但日本的货币政策前景依然不明朗。日本银行行长植田和男暗示可能考虑加息，推动日本两年期国债收益率首次自2008年以来突破1%，达到16年来的最高水平。这形成了政策分歧，虽然支持日元，但未能引发美元/日元的显著变动。

欧元在早盘亚洲交易中保持在1.1610美元，主要受到乌克兰和平谈判的影响。英镑则在1.3216美元附近交易，受到英国预算责任办公室近期政治动态的提振。

澳元及新兴市场的更广泛影响

澳大利亚元对美元保持相对稳定，报0.6544美元，而新西兰元则交易在0.5727美元。对于关注美元兑澳元汇率的人来说，这些水平暗示在更广泛的货币动态中，美元大致与澳元持平约93美元兑澳元，尽管现货汇率会根据日内波动和央行沟通而自然变动。

更广泛的意义依然明确：随着美联储准备降息和制造业数据持续恶化，美元的反弹似乎遥遥无期。交易者应密切关注12月10日的FOMC决策，作为关键的催化剂。