一文搞懂Token和Coin的本质区别，以及银行Token的新趋势

为什么会有Token和Coin的混淆？

在比特币刚问世的年代，加密资产的世界很简单——Coin就是一切。Bitcoin、Litecoin、Dogecoin，这些都是独立运行的数字货币，没有人会把它们和其他东西混为一谈。

但当以太坊横空出世后，整个局面改变了。随着更多项目在以太坊上发行资产，一个新概念诞生了——Token。中文把它翻译成代币、通行证、令牌，结果导致许多投资者完全分不清什么是Coin，什么是Token。甚至现在银行也开始发行自己的Token，这更增添了概念的复杂性。

Coin和Token的根本区别在哪里？

简单粗暴地说：Coin有自己的独立区块链，Token没有。

比特币运行在比特币区块链上，以太币运行在以太坊区块链上——它们就是这些网络的原生资产，是真正的Coin。

Token则不同，它们寄居在现有的区块链生态系统之上。最典型的例子就是2015年以太坊推出的ERC-20标准，让任何人都可以在以太坊上发行自己的Token。正因为这个标准的出现，Token的发行量呈现爆炸式增长，如今以太坊已经是Token发行量最大的公链。

这个根本区别直接导致了两者在生态应用、功能设计、风险特性上的巨大差异。

Token真正分为哪几种？

根据瑞士金融市场监管局（FINMA）的分类框架，Token可以划分为三大类型，每一类都有不同的应用场景和投资特性。

支付型代币（Payment Tokens）

这一类Token的设计目标很直白——实现更快速、更高效、手续费更低的支付。稳定币就是最典型的代表，它们通过与法币挂钩，消除波动性风险，成为加密市场中最稳定的交易媒介。

功能型代币（Utility Tokens）

功能型代币是为各种应用程序提供访问权限的通行证。以太坊上的绝大多数ERC-20代币都属于这一类，比如Uniswap的UNI代币，持有者可以参与平台治理、获得交易费用分润等。这类Token通常与具体的应用场景绑定。

资产型代币（Asset Tokens）

资产型代币代表着某个项目或企业的股权或收益权。持有这类Token意味着成为项目的一份子，可以享受该项目增值带来的收益。听起来有点像股票，但需要注意的是，币圈的资产型Token很少附带真正的所有权或分红权，更多是基于社区治理机制。

现实中的灰色地带

理论上Token分为三类，但实践中往往难以划分清楚。许多Token同时具备两种甚至三种特性，比如某个DeFi代币既可以用于支付手续费，又可以参与治理投票，还代表了对项目收益的认领权。

Token和Coin，投资哪个更有潜力？

这个问题没有绝对答案，因为它们各有优势，而且互相依存。

如果把Coin理解为基础设施层的数字货币，那么Token就是应用层的数字货币。Coin解决的是网络的基础设施问题——如何让交易更快、更安全、成本更低；而Token在此基础上开发各种应用和服务——DeFi、NFT、社交、游戏等等。

从发展潜力看，Token的可拓展性更大。 Coin的价值通常局限于基础设施层面，一旦这条公链的技术方案失败或被淘汰，就很难有第二条出路。许多曾经的老公链就是因此没落的。而Token因为运行在已有的生态系统上，可以灵活迭代、推出新服务，失败的成本更低，创新的空间更大。

但从波动性看，Token风险更高。 由于Token通常代表某个具体应用的前景，而应用的成功率本身就不确定，所以Token的价格波动往往远大于Coin。UNI、SNX、MKR等DeFi代币的波动幅度明显超过BTC和ETH，在牛市尤其明显。这既为短线交易者创造了机会，也放大了风险。

银行Token的新浪潮

近年来，传统金融也开始入局Token领域。各大银行发行的银行Token本质上是数字化的银行权益凭证。比如银行客户可能获得一个Token，用来代表该客户在银行的部分权益或兑现特定的金融服务。这类Token通常运行在私有或联盟区块链上，而非公开的公链。

银行Token的出现标志着传统金融和区块链的进一步融合，但它与加密市场中的Token在治理、流动性、监管方式上都有本质区别。

怎样投资Token？两种核心方法

方法一：现货交易

现货交易就是用真金白银购买实际的Token，比如在交易所花3美元买一个UNI，你就真正拥有了这个UNI代币的所有权。

这种方法的优势是风险相对可控，你只会亏损投入的本金。但需要注意的是，要警惕假币风险。有些不法团队会复制知名Token的名称，发行同名但毫无价值的代币，交易量为零。一旦买入就很难脱手。因此购买前务必到区块浏览器或官方渠道核实Token的合约地址。

方法二：保证金交易

保证金交易是一种杠杆交易方式，你不需要全额支付就能控制更大的Token头寸。比如用10倍杠杆做多UNI，原价3美元，只需花0.3美元就能控制1个UNI的价格波动。

保证金交易的吸引力在于用小额资金获得大额收益的可能性，但风险也成倍放大。Token由于波动性本就较大，一旦市场反向波动超过你的保证金，就会面临爆仓风险。因此使用杠杆时务必谨慎，杠杆倍数最好不要超过10倍，同时要严格控制单笔仓位大小。

无论选择哪种交易方式，第一步都应该是选择一个安全、受监管认可的交易平台。这是投资Token的前提和保障。

总结

Token和Coin的区别看似复杂，但核心逻辑其实很简单：Coin有自己的区块链，Token没有。这一区别延伸出去，就产生了功能、风险、应用、投资方式的一系列差异。

随着区块链生态的演进，银行Token等新型资产形式也在涌现，这说明Token这个概念正在被越来越广泛的应用。无论是传统Token还是银行Token，理解它们的本质都有助于我们在加密资产配置时做出更明智的决策。