股票怎样放空赚钱？五步掌握股票空单交易从入门到精通

许多投资新手进入股市时只知道买涨赚钱、买跌亏钱。但仔细观察市场会发现，有人在股票大跌时反而获利丰厚，这背后的秘密就是「股票放空」。无论是个股、汇率还是大宗商品，只要是金融产品都能通过价格下跌来获利。投资者可以利用融券、期货、期权、差价合约等多种工具进行放空操作。

值得注意的是，放空交易对时机要求极高，市场中大多数进行放空的投资者并非单纯为了获利，更多是出于风险对冲的考虑。 虽然放空能在短期内带来可观收益，但其风险同样不容小觑。本文将分五个步骤完整解析如何做空股票，涵盖放空的基本原理、资格要求、选股策略、风险管理及实操建议。

一、认识股票放空的核心概念

放空（也称沽空、卖空、做空）的本质是通过股价下跌产生获利。

投资者预判某档股票未来基本面恶化、股价会下跌，可以先将这档股票卖出（放空），等股价跌至低位时再买回（回补），中间的价差就是利润。这与传统做多（先买后卖）的逻辑完全相反。

但由于放空者一开始手上没有股票，所以需要先从券商借入股票，这个过程叫融券。投资者先向券商借股卖出，待股价下跌后再买回平仓，赚取差价。

短线交易者、当冲客和对冲投资者常常锁定容易暴涨的热门股，等待适当时机放空，待股价回落后平仓，通过这种操作快速赚取价差。

需要特别说明的是，并非所有国家都开放做空交易。部分地区对放空有严格限制或完全禁止。因此，想要进行放空交易，利用期货或差价合约等金融衍生品往往更加便利。

放空操作案例

以黄金（XAUUSD）为例，投资者在2000美元的位置放空卖出，而后金价下破1900美元，最低触及1873美元，此时平仓止盈，127美元的差价就是所获利润。若持仓规模庞大，利润会成倍增长。

无论股市、期市或汇市，只要交易市场框架完整，就必然存在放空机制。

不过放空是极高风险的投资策略。卖空者的目标是在高点卖出、低位买回获利，但若股价反向上涨，将面临严重亏损。风险无穷、获利有限 是放空交易的典型特征。

二、开设放空交易账户的资格要求

台湾股市融券放空需开立信用账户

股票投资账户分为两种：现金交易（无杠杆）和信用交易（保证金模式）。

◆ 现金交易：以现价买卖股票。若买进1000股、股价10元的股票，需花费10000元。盈利或亏损完全取决于股价涨跌。

◆ 信用交易：可向券商借钱或借股票交易，但需先缴纳一定比例的保证金。融资融券和放空都需通过信用账户完成。

开立信用账户的基本条件：

1. 年满20岁的本国自然人
2. 具中华民国税务居民身份
3. 开立账号满三个月
4. 最近一年内成交达十笔（含）以上

各家券商的具体要求略有差异，投资者需自行确认。

因为融券放空存在股票无法借入的情况，且风险无限，许多投资者转向期货或差价合约。

差价合约放空股票的开户要求

相比融券，差价合约开户流程更简便，只需准备身份证、银行卡等文件，线上申请即可。

开通差价合约账户的条件：

1. 年满18岁的本国自然人
2. 通过平台的适当性评估及KYC流程

开户完成后注资即可开始交易。许多正规平台的入金门槛很低，支持信用卡或银行卡入资，整个流程迅速便捷。

差价合约采用保证金交易模式，若要放空股票只需选择「卖出」，输入杠杆大小、止损止盈点、交易数量，所需保证金一目了然。

三、选择正规可靠的交易平台

投资者选择交易平台时应着重关注以下因素：

◆ 平台安全性与监管资质

市场上存在不少非法平台以优惠、促销为名吸引投资者，募集资金后随之跑路，造成投资者血本无归。选择平台时务必确认其是否受注册国家正规监管、是否合法运营。优先选择规模较大、获奖较多、业界口碑良好的平台。

◆ 交易成本、商品多样性与平台功能

确认安全性后，考量标准与选择本地券商相似：系统易用、手续费低廉、交易商品丰富、投资工具齐全。部分平台仅支持个股、ETF、期货等有限商品，且交易时段受限，会大大减少交易机会。

选择受正规监管、具有完整交易生态的平台至关重要。 平台应具备以下特点：

• 低交易成本：零佣金或低点差，支持小额交易（如0.01手）
• 商品丰富：涵盖美股、外汇、商品、加密货币、CFD等
• 功能强大：提供调节杠杆、24小时全球市场、双向操作等功能
• 风控保护：配备负余额保护机制，防止超额亏损
• 多端支持：支持手机App、网页端、PC端等多平台交易

四、放空股票的选择标准与技巧

选择具有利空因素的市场

放空需要股价下跌支撑，因此要寻找存在明确利空因素的市场。例如，央行即将进行政策调整、某行业前景黯淡、企业经营状况恶化等。美股因流动性优异、市场成熟、衍生品丰富，通常是放空的理想选择。

识别适合做空的股票

判断股票当前价格是否相比内在价值偏高，通常有以下几个特征：

◆ 股价在短期内因市场情绪或非理性炒作涨幅过大

◆ 公司基本面发生重大变化（营收下滑、净利润下降、实控人变更等）

◆ 技术面上达到短期高位或重要压力位

放空选股的实用技巧

◆ 财务面分析：公司总营收明显下滑甚至陷入亏损状态，往往导致大型机构集中抛售，股价应声下跌。

◆ 资金动向追踪：连续多日超买的股票容易出现回调，值得关注。

◆ 行业估值评估：当行业涨幅较大、PE偏高、多头行情见顶时，是做空的好时机。

理想的放空标的应是位于相对高点或压力区间的弱势股，短期上升空间有限、下跌概率更大，风险空间小而利润空间大。

反之，在低位做空利润微薄且风险巨大——股票可能持续上涨，若未设定止损，亏损将无法控制。这正是「做空获利有限、风险无穷」的真实写照。

因此选股时需评估做空是否有真正的价值、下跌空间是否足够。普通的涨跌幅度扣除手续费和资金成本后利润有限，只有发现真正有做空价值的标的才值得下单。

五、放空交易的实操原则与风险管理

在相对高位进场

这里的高位并非指股票持续上涨就要放空，而是指相对未来的价值而言，当前价格相对较高。

例如，若航运行业面临供过于求、运价下跌的前景，此时航运股若出现不合理上涨，放空等其回归合理价格就很适当。但若公司盈利持续攀升带动股价上涨，此时放空就是逆势而为，极易被挤空导致巨大损失。

技术上，应在股价运行至前期高点或重要压力位失破时进场，在明显的空头趋势中持有至回补时机。

以美国钢铁（X）为例，因近年来美国经济增速放缓、钢铁需求下降、企业利润逐年减少，这是真实的放空基本面依据。X股价从2018年2月高点47.64美元直线下跌，至2021年3月触及4.54美元历史低位，跌幅超100%。在如此明显的空头行情中，投资者只需在趋势中找到相对高位放空，就能以高概率获利。

尽量采取短线操作

放空通常采用短线策略，当冲放空甚至在数小时或数分钟内完成交易、不持仓过夜。这样能快速获利，同时降低反向波动的风险。

必设止损、控制单笔风险

放空交易风险极大，下单时必须设置止损点，确保每笔操作都在可控范围内。

合理分配资金

因为放空机会难得珍贵，交易次数有限，当发现高胜率机会时需合理安排进场资金比例，确保有能力承担行情反转带来的相应损失。

总结

股票放空是一把双刃剑。在掌握正确的方法、建立完善的风险管理体系、选择正规平台的前提下，投资者才能在下行市场中寻找机遇。

做空股票的核心是找到有真正下跌空间的标的，在合适的高位进场，设置好止损，快速获利后离场。 无论是做多还是做空，成功的交易都需要清晰的逻辑、严格的纪律和充分的风险意识。在没有把握的情况下，保守应对、确保本金安全，才是投资的长久之道。