澳洲央行利率決議在即，澳幣匯率何去何從？

**會議窗口臨近，市場等待信號**

9月30日澳洲央行（RBA）的利率決議將成為市場焦點，普遍預期將維持現金利率於3.6%不變。然而，儘管表面平靜，市場對後續走向卻有著不同解讀。會議後的新聞發布會上，行長布洛克的發言將至關重要，投資者將尋找任何有關未來政策方向的蛛絲馬跡。

**經濟數據喜憂參半**

澳洲經濟面貌複雜。一方面，GDP增長表現强勁，失業率保持低位，這些指標通常支撐鷹派立場。但另一方面，通膨有回温跡象，這給央行增添了政策不確定性。布洛克曾提及，若消費支出進一步加速，寬鬆週期可能被推後。

此外，10月29日即將發布的第三季度CPI數據將是影響後續決策的關鍵。渣打銀行指出，8月CPI數據的意外上揚，結合穩定的經濟復甦，增加了央行在第四季度按兵不動的可能性。

**市場預期分化明顯**

對於澳洲央行的降息節奏，市場機構各有論調。中位數預期顯示，央行於11月可能啓動新一輪降息，隨後利率將保持穩定至2026年第三季度。渣打銀行認為澳洲央行將在第四季度再降25個基點，終端現金利率為3.35%。

銀行預測的光譜跨度不小：西太平洋銀行處於最寬鬆陣營，預計明年現金利率將跌至3%以下；而澳洲國民銀行則採取最保守策略，預期政策將維持至2026年5月。

**澳幣匯率的雙面性**

如會議傳遞出鷹派訊號，澳元/美元可望見到反彈。反之，鴿派基調將對澳幣構成短期下行壓力。技術面上，這一決議將成為關鍵的方向指引。

往更遠處看，澳洲經濟基本面仍具韌性，尚未面臨顯著的關稅風險，加上銅、黃金等大宗商品表現穩健，這些因素將為澳幣利率走勢提供支撐。在聯準會處於降息週期的大背景下，澳元/美元中期仍有上升空間。西太平洋銀行測算，澳元/美元有望在2025年底升至0.67，到2026年6月進一步上升至0.69。這一預測反映出對澳幣中期走勢的樂觀預期。