日元贬值压力山大！日本央行12月升息在即，市场焦点落在160关口

日本央行總裁植田和男最近的一番言論引發市場高度關注——日圓的持續走弱正在推高通膨壓力。隨著進口商品價格上升，企業開始提高工資與產品定價，這種惡性循環已成為央行難以迴避的問題。

21.3兆日圓大手筆刺激，日圓貶值火上澆油

11月21日，日本內閣批准了有史以來最大規模的經濟刺激方案，預算達21.3兆日圓。這筆巨款中，有11.7兆日圓專款用於物價救濟，其餘則投向重點產業支持。資金來源依賴於稅收增長及新增政府債券發行。

這項政策一公佈，市場反應立竿見影。11月20日，日本10年期公債殖利率衝上1.842%，創15年來新高。而美元/日圓（USD/JPY）更是一路上漲至157.89，觸及10個月以來的高點。龐大的財政支出預期進一步加重了投資者對日圓貶值的擔憂。

匯率貶值引發連鎖反應，央行態度轉向鷹派

日圓的快速貶值不僅推高了進口成本，更引發了一系列經濟問題。植田和男強調，匯率波動對物價的影響程度已遠超以往，央行必須密切監控這一局面。他的措辭變化明確傳遞出一個信號——12月升息已成為眾多市場人士預期的政策方向。

央行的升息動作將成為扭轉日圓貶值趨勢的關鍵一步。如果實現升息，可能會提高日圓資產的吸引力，進而支撐匯率。

160成為市場分水嶺，投資者拭目以待

目前，美元/日圓的160關口已成為市場焦點。日本當局曾在去年多次在該位置進行匯市干預，但效果有限。

澳洲國民銀行外匯策略師Rodrigo Catril的分析值得關注。他指出，光靠干預無法長期穩定匯率，只有伴隨堅實的財政或貨幣政策才能奏效。換言之，如果日本央行在12月選擇升息，美元/日圓預計將回調至150下方；反之，突破160將成為大概率事件。

市場分化：升息預期vs.日圓貶值困境

當前市場形成了一個有趣的對比——一方面，日本央行面臨通膨與日圓貶值的雙重壓力，升息呼聲日漸高漲；另一方面，政府批准的巨額刺激方案可能繼續推低日圓。這種政策方向上的張力將直接決定日圓未來走勢。

對投資者來說，12月央行會議將是關鍵時刻。升息落地與否，將在很大程度上重塑日圓貶值的預期，進而影響整個亞洲貨幣市場的格局。