2025：在全球波动中如何选择盈利股票？

2025年，全球股市正经历动荡时期。在美国政府实施的关税措施之后——对进口商品普遍征收10%的关税，对欧盟征收50%，对中国征收55%，对日本征收24%——投资者面临前所未有的不确定性。然而，在波动和调整之中，存在真正的投资机会，尤其是在具有复苏潜力的股票中。

背景：为什么2025年与众不同？

不同于2024年股市创下新高的情况，2025年美国、欧洲和亚洲的股指都出现了显著调整。与此同时，黄金价格突破每盎司3300美元，反映出投资者对避险资产的追求。

有趣的是，在3月至4月的初期恐慌之后，市场开始反弹。主要指数收复了失地，重新接近历史高点。这表明当前的波动性为买入潜在反弹的低价股创造了机会。

2025年最具潜力的五家公司

1. 诺和诺德：专注于代谢健康的布局

这家丹麦公司在糖尿病和肥胖治疗领域处于领先地位。2024年，其销售额增长26%，达到约421亿美元。

然而，竞争日益激烈。2025年3月，股价下跌27%——自2002年以来最大跌幅——原因是对竞争对手如礼来公司及其药物Zepbound的担忧。此外，其新药CagriSema在三期临床中未达预期。

为什么仍然具有吸引力？ 诺和诺德采取了关键的战略举措：2024年12月以165亿美元收购Catalent以扩大生产能力，2025年3月以10亿美元授权Lexicon Pharmaceuticals的LX9851，加入了抗肥胖的新机制。

公司保持43%的利润率，并持续投资研发管线。其双重机制GLP-1/胰高血糖素样肽Amycretin在早期研究中实现了最高24%的体重减轻。尽管在美国暂停Wegovy导致销售预期从13%到21%的范围内下调，全球代谢治疗的需求仍在持续增长。

**当前价格：**69.17美元 | **市值：**2415.5亿美元 | 年初至今回报：-19.59%

2. LVMH：奢侈品复苏

这家法国多元化集团拥有标志性品牌(路易威登、迪奥、芬迪、宝格丽、丝芙兰)，2024年收入达847亿欧元，营业利润率为23.1%。

但也经历了调整：2025年1月股价下跌6.7%，4月再跌7.7%，原因是第一季度收入为203亿欧元，同比下降3%。美国20%的关税(降至10%直至7月9日)也对股价形成压力。

转折点在哪里？ LVMH识别出有潜力的增长点：2024年日本市场实现两位数增长，中东地区增长6%，印度将在孟买开设新的路易威登和迪奥门店。此外，公司推出了基于AI的Dreamscape平台以个性化体验，并扩大数字渠道。

**当前价格：**477.3欧元 | **市值：**2371.9亿欧元 | 年初至今回报：-25.24%

3. ASML：技术瓶颈

这家荷兰公司制造极紫外光（EUV）光刻机，关键用于生产先进芯片。2024年销售额达283亿欧元，净利润为76亿欧元，毛利率为51.3%。

2025年第一季度，销售额达77亿欧元，创纪录的毛利率为54%，确认全年收入在300亿到350亿欧元之间的预期。

为何去年跌了30%？ 英特尔和三星等公司减少了先进设备的投资，而中国在光刻技术方面的竞争日益激烈。此外，荷兰于2025年1月15日扩大出口管制，影响对中国的销售占比10-15%。

为何会反弹？ 台积电和SK海力士仍保持高资本支出，以满足AI的需求。对先进芯片在人工智能和高性能计算中的不断增长的需求，巩固了ASML作为其市场中唯一资产的地位。

**当前价格：**799.59美元 | **市值：**3058.7亿美元 | **年初至今回报：**14.63%

( 4. 微软：企业AI布局

2024财年，公司收入达2451亿美元，增长16%；营业收入1094亿美元，增长24%；净利润881亿美元，增长22%。

其股价从2025年年初的历史高点下跌20%，3月31日最低至367.24美元。第一季度因Azure和云服务的相对放缓及贸易紧张局势，股价下跌11%。

创新因素： 2025年4月，微软公布了第三财季的强劲业绩：收入701亿美元，运营利润率46%。Azure和云服务增长33%。公司大力投资AI，但也伴随创纪录的支出：5月至7月间，宣布裁员超1.5万名，以重新配置资源到AI并简化架构。

为何值得关注？ 微软财务稳健，在生成式AI领域通过Copilot和与OpenAI的合作占据领导地位。股价调整为以更具吸引力的估值买入提供了机会。

**当前价格：**491.09美元 | **市值：**37.1亿美元 | **年初至今回报：**18.35%

) 5. 阿里巴巴：中国科技复苏

这家中国电商巨头###淘宝、天猫、速卖通(，宣布三年计划投入520亿美元，用于强化AI和云基础设施，同时推出价值500亿人民币的优惠券促销以激活内需。

2024年第四季度，收入达2802亿人民币，增长8%；2025年第一季度，收入为2364.5亿人民币，调整后净利润增长22%，主要受云计算业务增长18%的推动。

股价波动： 2025年1月股价下跌，累计回撤35%，原因是对大规模AI投资和贸易紧张局势的担忧。2月科技股反弹，涨幅超40%，但3月财报表现疲软，股价下跌7%。

为何看好反弹？ 阿里巴巴持续在战略领域大规模投入。当前低价为长期持有提供了在中国实施额外经济刺激时的良机。

**当前价格：**108.7美元 | **市值：**2595.3亿美元 | **年初至今回报：**28.20%

2025年其他重要资产

除了上述五家公司，分散投资策略还应包括：

能源板块： 埃克森美孚)XOM，112美元(，受益于油价高企和财务纪律，年初至今涨4.3%。必和必拓)BHP，50.73美元(，受益于新兴经济体对铜、镍等金属的需求，涨3.46%。

金融板块： 摩根大通)JPM，296美元###，作为美国最大银行，受益于高利率和在商业银行、投资银行及信用卡业务的多元布局，涨23.48%。

半导体： 英伟达(NVDA，110美元)，在AI芯片市场占据主导地位，年初至今跌17%。台积电(TSMC，234.89美元)，在全球先进半导体制造中扮演关键角色，涨18.89%。

汽车行业： 丰田(TM，174.89美元)，以混合动力和电动、氢燃料汽车的领导地位提供稳定性，年初至今跌10%。特斯拉(TSLA，315.65美元)，代表电动车的高速增长，跌21.91%。

科技巨头： 苹果(AAPL，212.44美元，年初至今跌4.72%；亚马逊)AMZN，219.92美元，涨1.83%；谷歌(GOOGL，178.64美元，跌5.16%。这些公司仍是追求盈利、多元化和创新的关键投资标的。

实用策略：如何构建抗风险的投资组合

在关税和波动性环境下，投资者应采取策略：

行业和地域多元化： 优先考虑在国内市场占据强势地位或商业模式不依赖国际贸易的公司。在保护主义情境中，这是主要的防御手段。

识别具备适应能力的领军企业： 财务稳健、在创新或数字化方面处于领先的公司，能应对全球结构性需求，甚至在不确定环境中实现增长。

保持信息敏感： 灵活应对地缘政治风险，主动监测贸易紧张、监管变化和冲突，区别保护资本和避免不必要的损失。

结合避险资产： 国债和黄金可以弥补潜在亏损。在2025年，波动性空前，合理配置资产组合至关重要。

避免恐慌抛售： 大跌之后常伴随调整，恐慌性抛售会放大损失。耐心和纪律是宝贵的资产。

投资这些股票的方式

直接购买： 通过经纪商或授权银行购买个股。

基金投资： 投资主题基金)按国家、行业分散管理(，主动或被动。适合分散风险，但会失去个股选择的灵活性。

衍生品（CFDs）： 通过杠杆放大仓位或对冲风险。适合在激进政策环境中操作，但需纪律性和扎实的知识，因为杠杆会放大盈利和亏损。

最后思考

2025年将被铭记为盈利大涨被突然中断、波动和不确定性空前增强的一年。历史数据不能保证未来，但当前的局势是独一无二的。

投资者现在应做什么？ 构建行业和地域多元化的投资组合，辅以避险资产。关注政治、经济和冲突的最新动态。记住，做好准备就是掌握信息。

2025年的调整为保持冷静、策略行动的投资者提供了真正的机会。当前最优的投资股票结合了增长潜力、财务稳健和适应不确定环境的能力。