上证指数今日表现出缩量高开高走的态势，收盘于3940.95，再度成功站稳60日线。这个位置很关键——我们已经突破了3930-3940这个筹码密集区，进入了3930-3980的箱体区间。

从数据面看，两市成交额为18803亿元，较前一交易日缩量196亿，这说明参与度并不算高。但有意思的是主力资金净流入达53.35亿，两融余额增至25315.63亿，较上日增加149.23亿。这暗示虽然散户谨慎，但主力在悄悄布局。

技术面更能说明问题。观察30分钟图表，今天一共出现三根带下影线的K线，每次都被拉了回来，说明主力对向下没有兴趣。唯一的长上影线出现在缩量时段，表明上方虽有抛压但并不致命。缩量创出新高本身就很耐人寻味。

后续怎么看？明天冲高后要观察抛压力度。如果抛压过大回踩，3930这条线能否守住很关键——守住了就继续向上，守不住就要谨慎。但从量能质量来说，目前显得很健康。

年底前的逻辑可能反直觉。大家都在担心资金面紧张，主力或许反其道而行之。从技术角度讲，后面还有高点在等着，而且现在的量能在缓慢释放中配合指数上行，这是最健康的走势形态。年底跨年春季行情的布局，可能比预期来得更早。