澳币长期承压但有反弹机会？2026年澳币走向关键在这三点

澳元是全球交易量排名前五的主要货币，澳币/美元货币对也因流动性强、点差低而备受关注。然而，拉长时间来看，过去十年澳币的整体表现相当不理想。

澳币十年贬值超35%，为何陷入长期弱势？

从2013年初的1.05水平看，十年来澳币兑美元贬超35%，同期美元指数却涨28.35%。这不仅是澳币的问题，欧元、日元、加币等主要货币对美元也都呈现走贬趋势，反映的是一个全面的强美元周期。

澳币会持续弱势背后有几个核心原因：

第一，商品需求疲弱。澳洲出口结构高度依赖铁矿石、煤炭与能源，而中国经济复苏动力不足，直接打击了澳币的商品货币地位。加上美国关税政策冲击全球贸易，原材料出口进一步下滑。

第二，利差优势消退。澳币曾被誉为高息货币，但美澳之间的利差差距难以逆转，资金流入意愿大幅下降。

第三，国内经济吸引力有限。澳洲国内经济不振，导致资产相对缺乏吸引力，进一步削弱了外资进场动力。

最直接的体现是：每当澳币接近前高区间，市场卖压就明显增加，说明资金对澳币的信心依然有限。

2025年的反弹能否延续？关键看三个因素

有趣的是，2025年下半年澳币出现了明显反弹。铁矿石和黄金价格大幅走高，加上美联储降息带动资金流向风险资产，澳币兑美元一度升到0.6636，全年升值约5–7%。

但这个反弹能否转为趋势？答案取决于以下三点：

1. RBA货币政策：利差能否重新站回优势

澳洲储备银行现现金利率约3.60%，市场预期2026年可能再次升息，澳洲联邦银行甚至预测利率高点可能上看3.85%。

若通胀黏性仍在、就业市场维持韧性，RBA的鹰派立场将帮助澳币重建利差优势；反之若升息预期落空，澳币支撑力度将明显减弱。这是决定澳币中期走势的第一个关键。

2. 中国经济与商品价格：澳币的外部引擎

澳币本质上就是商品货币，而中国需求是最核心的变量。当中国基建与制造业活动回升，铁矿石价格往往同步走强，澳币汇率通常快速反映；但若中国复苏动力不足，即便商品短线反弹，澳币也容易出现「冲高回落」的局面。

3. 美元走势与全球避险情绪

Fed政策周期仍是全球汇市核心。降息环境下美元转弱通常利好风险性货币，澳币受惠程度相对明显；但若市场避险情绪升温、资金回流美元，澳币即使基本面未恶化，也容易承压。

澳币要走出真正的中长期多头，需要三个条件同时成立：RBA重新站回鹰派、中国需求实质改善、美元进入结构性转弱阶段。 若仅具备其中一项，澳币更可能维持区间震荡，而非单边上行。

机构怎么看澳币走向？预测有温差

对于2026年及以后澳币走势，市场分析师看法出现明显分歧：

摩根士丹利乐观预期澳币兑美元可能升至0.72，主要基于澳洲央行维持鹰派立场与大宗商品价格走强。

Traders Union统计模型显示2026年底平均约0.6875（区间0.6738-0.7012），2027年底进一步升至0.725。

瑞银则较为保守，认为全球贸易环境不确定性与联准会政策变化仍会限制澳币上涨空间，预估年底汇率维持在0.68附近。

CBA分析师提出最谨慎看法，认为澳币复苏可能是短暂的，预测澳币在2026年3月达到高点，但到年底可能再次回落。

综合来看，2026上半年澳币很可能在0.68-0.70区间震荡，受中国数据与美国非农就业波动影响。澳币不会大崩因为澳洲基本面稳健、RBA相对鹰派，但也难以直冲高位因为结构性美元优势仍在。短期压力主要来自中国经济数据，长期利多则是澳洲资源出口与大宗商品周期。

澳币走向的投资启示

澳币作为「商品货币」的属性依然明显，与铜、铁矿石、煤炭等原材料价格高度关联。短期看，澳洲央行鹰派立场及原材料价格强势可构成支撑；但中长期要留意全球经济不确定性与美元可能反弹，这会限制澳币上涨空间。

虽然外汇市场波动快速、汇率难以准确预测，但澳币因流动性高、波动规律性强，加上其经济结构特性，使得中长期趋势判断相对容易上手。对于寻求多元资产配置的投资者来说，澳币走向值得持续追踪。