2025年股票钱包：在关税混乱中应关注的重点

2025年上半年正在书写一段与2024年截然不同的历史。去年连续创下盈利纪录，而如今投资者正面对由激进保护主义措施和多市场显著调整所带来的截然不同的前景。

美国政府已征收关税，打击力度巨大：所有进口商品基础关税为10%，对欧盟升至50%，对中国累计55%，对日本为24%。这一连串措施引发全球股市的初步恐慌，黄金作为避险资产价格飙升至每盎司超过3300美元。然而，经过数月的不确定性，市场已逐渐找到平衡，主要股指已接近历史新高。

在此背景下，识别哪些短期投资行动能创造价值而不过度暴露于贸易混乱之中，已成为当务之急。关键在于选择基本面坚实、具备适应能力和具有防御性竞争地位的企业。

15只值得关注的股票：从能源到科技

我们整理了按行业分类的15家公司，评估其近期表现及未来几个月的潜力。截至2025年7月的数据显示，局面复杂，一些全球领军企业遭遇深度调整，而另一些仍在持续积累收益。

能源与原材料：

• 埃克森美孚 (XOM)：每股112美元，年初至今（YTD）盈利4.3%，月度涨幅6.89%
• 必和必拓 (BHP)：50.73美元，年内涨3.46%

银行业：

• 摩根大通 (JPM)：每股296美元，年增长23.48%，月增长10.97%

制药与健康：

• 诺和诺德 (NVO)：69.17美元，因竞争压力YTD下跌19.59%

奢侈品与消费：

• LVMH (MC)：欧洲交易所报价477.3欧元，年内下跌25.24%，因亚洲需求疲软
• 阿里巴巴 (BABA)：108.7美元，极端波动，年增长+28.20%，但最近一个月下跌10.5%
• 丰田 ™：174.89美元，年内下跌10%

半导体与设备：

• 台积电 (234.89美元)：年初至今涨18.89%，月度涨13.43%
• ASML (799.59美元)：年增长14.63%，但存在周期性调整
• 英伟达 (110美元)：尽管在AI芯片领域占据主导，YTD仍下跌17%

科技服务：

• 微软 (491.09美元)：年增长18.35%，经历年初调整
• 苹果 (212.44美元)：YTD下跌4.72%，但近几周上涨6%
• 亚马逊 (219.92美元)：YTD上涨1.83%，走势横盘
• 谷歌母公司 (178.64美元)：年内下跌5.16%

未来几十年的五大核心投资：

在这些选择中，有五只股票因其潜在的吸引力而脱颖而出，结合了当前挑战与结构性机遇。这些短期投资标的在近期调整后提供了合理的入场点。

( 诺和诺德：竞争促使重新布局

这家丹麦公司2024年销售额增长26%，达到了421亿美元。但2025年3月遭遇重挫：因竞争担忧，特别是伊莱莉 Lilly的Zepbound药物，股价暴跌27%。CagriSema未达预期的减重效果。

然而，公司已采取战略应对。以165亿美元收购Catalent，扩大生产能力。此外，与Lexicon Pharmaceuticals达成10亿美元协议，用于开发LX9851，增加抗肥胖的新机制。

双重GLP-1/胰高血糖素样肽amycretin分子在早期研究中显示体重减轻24%。尽管受激进基金Parvus施压，CEO离职，但43%的利润率和强劲的研发投入仍保持信誉。全球糖尿病治疗需求将持续支撑。

) LVMH：奢侈品行业在需求疲软后调整

2024年收入达847亿欧元，预计盈利能力稳健，运营利润率23.1%。但2025年1月和4月分别下降6.7%和7.7%，第一季度收入为203亿欧元，同比下降3%。美国关税从20%暂时降至10%，对估值造成冲击。

公司持续创新：AI平台Dreamscape定制价格和体验。增长重点包括日本（2024年实现两位数增长）、中东（区域增长6%）以及印度，Louis Vuitton和Dior在孟买开设新店。

ASML：尽管遇到挫折，EUV光刻技术仍领跑

2024年销售额为283亿欧元，毛利率51.3%。2025年第一季度实现77亿欧元销售，毛利率创纪录54%。全年指引在300亿至350亿欧元之间。

估值下跌30%，原因包括：英特尔和三星减少支出，中国新兴企业在光刻技术上的竞争，以及荷兰出口限制###ASML预计对中国市场销售将减少10-15%(。

高端AI和高性能计算芯片的需求支撑EUV系统的必要性。股市调整可能为半导体行业提供有吸引力的入场机会。

) 微软：科技巨头的战略调整

2024财年收入为2,451亿美元，增长16%，运营利润率上升。股价从最高点下跌20%，至3月31日盘中最低的367.24美元，季度结束时下降11%。

FTC对云计算/网络安全垄断行为的压力带来不确定性，但4月的第三季度财报表现稳健：收入701亿美元，运营利润率46%。Azure和云服务增长33%。

5月至7月裁员超1.5万，转向人工智能领域。尽管在基础设施方面投入创纪录，但财务状况依然强劲。

( 阿里巴巴：在放宽监管后中国市场重焕生机

2024年第四季度收入达2802亿元人民币，增长8%，2025年第一季度实现2364.5亿元，调整后净利润增长22%，由云智能推动)+18%(。

股价自2024年高点下跌35%，担忧在于大规模投资AI/云和中国经济放缓。1月调整，2月反弹40%（科技股反弹行情），3月财报表现疲软后回落7%。

三年计划投入520亿人民币建设AI基础设施，发放5,000亿人民币优惠券，推动内需复苏。当前低价布局或将带来未来收益。

防御策略：在不确定性中构建组合

面对如此波动且前所未有的局面，防守也是进攻。三大核心原则：

**分散投资，风险可控：**结合行业（科技、能源、奢侈品、金融）配置，兼顾地理（美国、欧洲、亚洲）布局。拥有强大本土市场的企业抗关税压力更佳。

**品质为盾：**识别创新领袖、财务稳健、具备适应能力的企业。它们能在逆周期中保持理性，不恐慌。

**理性灵活：**关注政治经济变化，提前调整策略。把握地缘政治紧张局势，有助于在市场反应前做出应对。

进入渠道：超越直接买入

上述股票可以通过以下方式获取：

**个股：**直接通过银行或授权经纪商购买。

**主题基金：**按国家、行业或趋势实现自动分散)主动或被动管理(。

**衍生品与差价合约：**放大仓位、用较少资金参与，利用杠杆对冲波动。在激进政策环境下，有助于平衡长期敞口。

杠杆操作需谨慎：放大收益虽诱人，但也会放大亏损。

最后思考：2025年的展望

今年是盈利空前繁荣与波动共存的分界线。过去的收益不能保证未来：这是唯一没有先例的现实。

应对之道不是恐慌，而是理性行动。多元化投资组合、配置债券和黄金等避险资产以应对潜在下跌，保持耐心，避免市场恐慌引发的反弹前的调整。

关键在于：保持信息敏锐，提前布局。关注地缘政治、监管和冲突动态，将为保护资本和捕捉机会提供决定性优势。