空头挤压到底有多可怕？了解空头挤压的本质与实战应对

许多投资者知道放空能赚快钱，但很少人真正理解轧空的威力。嘎空（Short Squeeze）就像一根隐形的导火索，能在瞬间让做空者损失惨重，甚至本金尽失。

什么是嘎空？一场做空者的噩梦

简单讲，轧空就是空单被逼平仓。当你做空某档股票，期望它下跌时，偏偏股价反向上涨，导致保证金不足，券商强制平仓，你被迫以高价买回股票认赔。更可怕的是，大量空单同时回补会进一步推高股价，形成恶性循环。

做空的三种方式各有风险：

借股票卖空：向股东借股票卖出，股价上涨时要回补。风险是无限的，涨到多高都要买回来。

期货放空：支付保证金进行操作，到期需转仓。若行情猛烈上涨，保证金瞬间不足就会被强制平仓。

CFD差价合约：可自行调整杠杆，相对灵活，但同样面临爆仓风险。

轧空为何发生？揭开市场的猎杀游戏

轧空的出现通常有两种情况：一是投机客或大机构刻意狙击高空单比重的标的，二是公司基本面突然好转引发自然买盘。

案例一：WSB大战华尔街的GME轧空

2020年底，加拿大企业家Ryan Cohen买入GME并进入董事会，传闻一出股价从个位数涨到20元。华尔街随即发布报告称GME严重高估，大举借股放空。最夸张的是，做空股数竟然达到总股本的140%。

这个消息在Reddit的WSB论坛引爆，网友们义愤填膺决定联手做多。2021年1月短短两周，GME从30元狂飙到483元，累计涨幅超过1500%。空方在这波轧空中亏损超过50亿美元，之后股价又迅速崩跌80%。

案例二：特斯拉的基本面轧空

TSLA从连年亏损到2020年转亏为盈，上海超级工厂爆发增长，股价半年内上涨6倍，随后还进行股票拆股。短短两年内股价翻涨近20倍，成为经典的基本面轧空案例。

遇到轧空行情，怎么办？

如果你已经持有空单，最重要的是活着离场。这有两个实战原则：

高风险时刻立即认赔：当空单比重超过流通股数50%以上时，即使股价还在下跌，也应该尽早回补。观察RSI指标，当其低于20时代表超卖状态，价格反转风险极大，此时必须立即平仓。小赔小赚都比陷入轧空强得多。

如果决定参与轧空：持续关注空单仓位变化。只要空单在增加就代表有机会继续推高股价，一旦出现空单回补信号就要马上止盈。因为这种涨跌完全由筹码驱动而非基本面，股价反向时会异常凶猛。

如何躲避轧空，安全放空获利

轧空通常需要两个条件：空单仓位过高＋市场高度关注。因此选择大盘指数或权重股会更安全，因为流通量巨大很难出现超高空单比重。

在空头市场中，最好等待反弹再进行放空操作。不推荐借股票放空，因为容易遭遇强制回补。使用CFD差价合约会更灵活，投资者可自行控制杠杆倍数。

还有一个进阶策略是股债平衡：一方面做多个股，另一方面放空大盘指数，配置比例1:1。只要个股涨幅超过大盘或跌幅小于大盘，就能稳定获利，同时规避了单边轧空的风险。

最后的忠告

轧空对做空投资者而言犹如黑天鹅，一次可能损失在某个平台上累积的所有收益。永远记住：股价能涨多高就能跌多深。在关注盘面动向的同时，更要密切追踪基本面和信息面的变化，一则利空就足以让你功亏一篑。放空永远是「收益有限、风险无边」的游戏，活着才是赢家。