2025年比特币回顾与2026年展望

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Retrospectiva 2025: Veja como foi o ano do Bitcoin e o que esperar de 2026 Original Link: https://portaldobitcoin.uol.com.br/retrospectiva-2025-veja-como-foi-o-ano-do-bitcoin-e-o-que-esperar-de-2026/

2025年的比特币表现

2025年对比特币来说以略显失望的方式收尾，价格远低于10月触及的美元黄金数字126,000。尽管特朗普重返美国总统职位引发的初期热情让市场相信BTC会在12月创下新高，但这种期待最终落空。

然而，将今年称为令人失望会是一个事实错误。比特币几乎全年都在100,000美元上方运行，多次刷新历史高点，并真正进入了全球金融市场的制度框架。比特币现已成为与纳斯达克股票、大宗商品、国债等成熟金融产品并列考虑的投资选项。

某交易所研究负责人表示，2025年是比特币制度化最重要的一年，这一进程实际上始于2024年。这位专家强调，虽然转变始于2024年1月比特币ETF的批准，但真正的监管变化发生在今年特朗普的就职期间。

关键转折包括针对加密货币的政策调整、美国战略性比特币储备的建立、多种山寨币ETF的批准，以及比特币财务管理公司的热潮。

某合规平台美洲地区主管也将2025年定义为比特币制度化的分水岭。当资产持续在100,000美元上方运行并创下新高时，我们见证的不仅是价格现象，更是信任基础设施的巩固。像领先资产管理公司允许其800万客户访问加密ETF这样的举措，象征着明确的制度化——比特币已从利基资产转变为多元化投资组合中的战略组成部分。

某交易平台创始人总结道：比特币已被视为资产，而非实验。

2026年分析

从结构性分析来看，比特币的趋势是上升的，尽管短期会有波动。比特币继续对流动性、利率和风险偏好做出反应，但如今存在一个不会在第一次波动中消失的制度基础。这改变了动态。波动将继续存在，但长期偏向仍然是积极的。

专家指出比特币在明年有机会创下新高，资产只有在发生重大宏观因素时才应该在80,000美元以下运行。

目前对2025年比特币存在两种观点：一种遵循与减半相关的经典四年周期模式，另一种认为资产现在与管理全球金融市场的经济指标关联更紧密，因此可能会有更持久的涨跌。

2025年比特币价格历程

比特币的第一个重大时刻是在1月6日，当时它在今年首次重新征服了100,000美元的报价。当时市场仍然指出这种上涨是特朗普效应的结果：当选总统在竞选期间表示美国将成为加密货币的全球首都，该国将建立BTC战略储备。

但这只是即将到来的事物的轻微预示。1月20日，特朗普就职日期，比特币刷新历史高点至108,786美元。共和党人在就职演讲中没有提及BTC，但市场欣喜若狂。

但蜜月期很短暂。不到两个月后，3月10日，比特币已经跌至79,000美元范围。这个糟糕的结果反映了特朗普的关税政策，对几乎所有国家的进口征收附加税（之后多次收回），以及特朗普不排除美国可能经历衰退的可能性。

到第一季度末，比特币今年下跌了10%。这是自2020年以来该资产在该时期最差的表现。

但最坏的还没有到来。4月8日，比特币触及年度低点，跌至76,000美元范围。这是全球金融市场对特朗普维持关税政策决定的完全负面反应。

之后，比特币开始了真正的年度攀升：5月22日刷新历史高点至111,544美元。7月10日，BTC达到112,055美元，受全球高流动性环境、科技板块涨势和机构投资流向加密资产和比特币ETF增长的推动。

7月13日，又创新高。比特币突破119,000美元大关，受某公司CEO关于大规模购买加密货币推文的推动。一天后，又创新高：122,780美元。

123,000美元的水平在8月13日达到，这是在美国通胀报告显示指数稳定后对美国经济更深层次降息压力的推动下。

最后，10月6日，比特币达到迄今为止仍然存在的历史高点：126,080美元。

尽管价格创纪录，但看起来会是又一个十月上涨最终没有发生。比特币开始下跌，面临大持有者获利了结的抛售压力和传统市场投资者的恐惧。在年底，比特币保持在略低于90,000美元的范围。

令人担忧的是可能形成熊市的迹象——至少两年未移动的比特币数量自2023年初以来下降了160万枚硬币，相当于约140亿美元。未触及硬币水平的下降实际上意味着长期持有者正在进行持续抛售。今年，几乎3000亿美元的比特币在超过一年的时间内保持不活跃后重新流通。

2025年比特币矿业

比特币挖矿难度在2025年全年不断创纪录。1月份达到109.78万亿哈希值。8月份该指标达到129万亿。当时，比特币交易费首次跌至区块奖励的不到1%。

但迄今为止挖矿难度的纪录是在11月9日创造的，达到155万亿哈希。

一个有趣的数据是在比特币区块链上记录的无货币价值信息量的增加，在今年的某个时刻达到了约占区块空间的37%，主要以OP_RETURN项目和Ordinals等项目为主。实际上，这相当于每个区块约0.58 MB，总平均值在1.5至1.6 MB之间。

美国战略性比特币储备

一个撼动加密市场的因素是备受瞩目的美国比特币战略储备。3月6日，总统签署行政命令授权创建数字资产金库。

白宫随后通知称该储备将由联邦政府作为刑事或民事资产没收诉讼的一部分已没收的比特币组成。美国拥有约200,000 BTC，按照本报告撰写时的报价（88,000美元）相当于约170亿美元。

尽管公告的初始影响，该举措在实践中进展甚微。行政命令没有自动创建储备，也没有授权购买比特币，仅限于组织和研究已扣押资产的使用。操作问题（如托管、审计、会计标准和谁将管理库存的定义）阻碍了实施并冷却了市场预期。

此外，还存在法律和政治障碍。任何结构性变化，如允许额外收购或将比特币转变为永久战略资产，往往需要国会批准和联邦机构之间的协调，迄今为止尚未发生。

新的比特币核心版本

4月15日发布了比特币核心软件版本29.0，这是在比特币网络上运行节点最常用的软件。作为生态系统功能的关键，该程序负责验证交易、传播区块并维护支撑最大加密货币的去中心化系统的完整性。

根据比特币核心团队官方博客，新版本最相关的变化之一是修复了一个技术错误，该错误阻止了按网络规则允许的最大大小进行区块挖矿。直到那时，即使配置正确，开采的区块也略低于400万单位权重的限制。从版本29.0开始，问题已解决，前提是矿工适当调整参数。

随后，10月13日发布了比特币核心版本30.0，带来了最近讨论最多的变化之一：OP_RETURN字段中允许数据空间的增加，从80字节增加到每笔交易最多近4 MB。

该变化大大扩展了可以直接存储在区块链中的内容，这引发了关于在网络上使用超越货币转账目的的辩论。

OP_RETURN字段用于在比特币交易中嵌入任意数据，一直受到限制以防止滥用。现在，通过新版本，开发人员通过允许每笔交易多个OP_RETURN输出灵活化了该规则，新的汇总限制为默认最多100,000字节。