付鹏华见Alpha峰会演讲重点：AI应用不确定性不除，波动率抬升

昨天付鹏在华见Alpha峰会演讲干货满满，课代表来划重点！前两图铺背景：股市本质对应效率（全要素生产率），AI基建侧提升生产力，应用侧重塑生产关系；英伟达等基建端已无不确定性，从一级市场“投赛道涨估值”转向成熟期分化，木头姐跑输英伟达。

核心第三图炸裂：AI应用不确定性不消除，波动率持续抬升；本该猛涨的美股，每次被美联储宽松压下，时间换空间拖延；但拖不过2026年，必须出结果——若应用侧证伪，不止英伟达/美股崩，全球权益+大类资产全崩，全人类经济完蛋！（138字）

演讲背景与核心观点拆解

1. 股市本质与AI双侧影响（前两图）

付鹏用两图铺底：

基建不确定性已消，英伟达等龙头胜出——应用侧才是当前最大变量。

2. 核心观点：应用不确定性主导2026大结局（第三图）

付鹏直击要害：

付鹏警告：AI应用侧（生产关系变革）若失败，基建侧再强也白搭——系统性崩盘风险空前。

为什么2026年是关键节点？

• 应用侧不确定性：基建（如GPU）已成熟，应用（如Agent、垂直行业落地）仍未知
• 美联储作用：宽松“拖延”波动爆发，给时间验证应用
• 极限到来：2026年应用必须见效，否则信心崩塌，传导全球资产

付鹏本质：AI不是单纯科技牛，而是生产力+关系双重革命。若应用失败，泡沫破裂不止科技股，全经济链条遭殃。

演讲干货满满：别只看基建狂欢，应用侧才是成败关键。2026年，或天堂或地狱。

你怎么看付鹏的“明年出结果”论？评论区聊聊～ A. 同意，应用落地决定一切 B. 太悲观，基建已够强 C. 美联储能继续拖 D. 全球崩盘不可能

走一步，看一步——AI大戏，2026见分晓！