CVM 扩展了对审查代币化规则的公众咨询的期限

来源：PortaldoBitcoin 原始标题：CVM扩大对重新审查代币化规则的公众咨询期限 原始链接： 巴西证券委员会（CVM）(CVM)扩展了关于修订CVM第88号决议与代币化规则相关的公众咨询期限。现在，有意对草案发表意见的人员截至2026年1月23日可以提交意见；此前截止日期为本月23日。此次咨询是自律机构2025年监管议程的一部分。

“这些变化旨在现代化并使投资众筹制度更加全面，考虑到近期市场的发展，包括证券化操作的增长，以及逐步将农业企业引入资本市场的目标，”CVM强调。

CVM提出了对第88号决议的修改，以现代化众筹规则并使其适应代币化市场。主要变更包括将募集上限从1500万雷亚尔扩大到2500万雷亚尔，以及向所有企业法人开放该流程，无需营业额限制。

新文本明确涉及加密产业，并邀请市场提交有关分布式账本技术（如区块链）使用的建议，以及关于新的技术风险因素。

据该自律机构代理主席奥托·洛博（Otto Lobo）表示，该提案强调了CVM在推进代币化议程和现代化资本市场方面的承诺。新规则还将包括证券化公司、农村生产者和农业合作社，设定了具体上限：企业法人和合作社为2500万雷亚尔，证券化公司为5000万雷亚尔，农户每季为250万雷亚尔。

CVM第88号决议提出的主要变更

• 扩大合格发行人和工具：包括在CVM注册的证券化公司、自然人农村生产者和农业合作社，以及取消对未注册企业法人的营业额限制。

• 新的募集上限：企业法人和农业合作社上限为2500万雷亚尔，证券化公司为5000万雷亚尔，农户每季为250万雷亚尔。

• 投资者限额和资本重组：将全球投资限额转化为平台限额，并加入在同一日历年内收到的资金可再投资的可能性，无需计入年度限额。

• 发行程序的调整：调整锁定期规则、募集的最低和最高金额，以及在特定发行中放宽额外批次的限制。

• 账户与指令的分配：允许众筹平台与传统证券发行机构之间的整合。

• 后续交易环境的改进：允许发行人回购证券，并修订“活跃投资者”的定义。

• 透明度提升：为每类发行人创建专门的补充信息附件，并要求平台披露绩效指标。

• 零售投资多样化：强化参与式投资协会，允许投资者领投的项目在资源承诺方面提前安排，且由注册为管理人的投资者领投。

• 适应期：制定过渡性规则，特别是针对已在运营的证券化公司，允许其在申请注册CVM期间不影响现有发行。