🔸美联储主席 Jerome Powell 于 2025 年 12 月 10 日的讲话及美联储的决策：

在实现市场预期的降息同时，他以“谨慎”的基调展望未来，令人瞩目。市场将此解读为“鹰派降息”；也就是说，“我们降了息，但宽松步伐可能放缓”。

以下是Powell讲话的总结及对市场的影响：

1. 发生了什么？

• 利率决策：美联储根据预期，将政策利率下调25个基点，至3.50% - 3.75%区间。

• 非一致投票：决策不是全票通过。委员会成员中存在“分歧”(部分成员希望维持利率不变，而一人则要求更大幅度的降息)。这显示出美联储内部对未来的不确定性在增加。

• 未来点阵图(Dot Plot)：最关键的一点是。美联储成员对2026年的展望仅预期一次降息。市场预期更为激进的降息，因此这一预期对市场来说是“冷水”一击。

2. Powell讲话中的关键信息
Powell在新闻发布会上强调了以下要点：

• “我们不处于自动pilot状态”：降息的持续性不保证。每次会议都将根据数据作出决策。

• 接近中性利率：“利率正接近既不刺激也不抑制经济的‘中性’水平。”此言被解读为降息可能接近尾声或暂停。

• 通胀与就业：他表示通胀仍略高，但就业市场已趋冷。当前焦点不仅是通胀，还包括维护就业。

3. 对市场的影响？
Powell的“缓慢且谨慎”的信息可能引发以下市场反应：

#美元 (DXY)

升值倾向：预计2026年利率降幅小于预期，支撑美元。美元指数可能在Powell的谨慎语调下，弥补此前的跌幅并略微走强。

#黄金 (盎司)：

压力/横盘：黄金喜欢降息，但Powell的“未来降息不保证”消息限制了其上行空间。黄金作为无息资产，可能面对一定的抛售压力，或涨势有限。

股市 (美国)：

混合/获利回吐：降息整体偏利好，但已反映在价格中。受“卖消息”(sell the news)影响，预计标普500、纳斯达克等指数出现有限的获利回吐或横盘。

加密货币：

波动性：比特币等对流动性增加持欢迎态度。但2026年展望偏空，可能导致价格波动加剧，短期内市场方向尚不明朗。

(Powell )SPX500 (Gümüş