本周四凌晨的利率决议，可能是2024年最后一次真正影响盘面的关键时刻。降息？基本没悬念。但市场真正在赌的，其实是美联储会不会同时启动购债——这才是流动性能不能真正回来的命门。

**降息落地，情绪先动**

11月以来，多位联储官员释放的信号已经够明确了。降息一旦确认，风险资产通常第一波就会反应，而ETH的弹性向来比大盘更猛。历史数据摆在那，每次宽松预期升温，以太坊都是先锋部队。

**点阵图如果更宽松，估值逻辑会重写**

假如2026年的降息次数被上调，那市场对科技资产的定价框架会立刻调整。ETH手里的牌其实不少：供应通缩机制在跑、L2生态在扩张、Fusaka升级降成本、Staking收益还在那儿躺着——利率越低，这些优势越值钱。

**但关键中的关键，还得看购债**

现在准备金偏紧，短端利率时不时就往上冲。要是这次会议直接宣布购买短期国债或者加码回购操作，流动性改善的速度会非常快。而ETH对这种变化的敏感度，在整个加密市场里几乎是最高的那一档。

**鲍威尔可能还会端着，但水龙头只要开一点，市场就敢往前冲**

通胀压力确实还在，但没年初那么紧张了。市场现在盯的就一件事：流动性到底回不回来。哪怕鲍威尔措辞偏鹰派，只要实质性的流动性工具启动，资金面的预期就会立刻转向。

**结论很简单：ETH和以太链上的Meme币都会跟着流动性起舞**

- 没购债？那就继续震荡磨人
- 有购债？ETH和以太链相关资产会率先活跃起来

流动性一旦反转，以太坊大概率是第一批起跑的资产。