稳定币的全球化：为什么2025年成为它们作为去中心化核心基础设施崛起的标志

稳定币在2025年经历了一次决定性的转变——从单纯的“加密工具”演变为全球数字美元网络，如今在经济困境地区、机构金融和面向消费者的互联网应用中，承担着独特的货币职能。

USDT、USDC 和 PYUSD 各自走上了互补的扩展路径——分别以需求驱动、机构驱动和应用驱动——共同构建了一个跨境、跨监管、跨行业的新兴数字金融基础设施的根基。

稳定币的扩张已经对全球货币体系、链上利率结构和跨境资本流动产生了深远影响。它们正在重塑全球金融架构本身，而不仅仅是在加速加密市场的增长。

到2025年，稳定币不再仅属于加密市场；它们已发展为全球数字美元体系的核心货币基础设施，USDT、USDC 和 PYUSD 各自推动着全球金融格局的结构性变革。

稳定币不再是“加密工具”——它们已成为全球货币网络的一部分

进入2025年，稳定币在全球金融体系中的角色已经发生了结构性飞跃。它们不再只是交易用户的中介或 DeFi 内部循环中的流动性工具。相反，它们已成为市场驱动的“数字美元供应管道”，跨越监管边界、国界和传统银行基础设施。

这一转变意义深远，因为稳定币的扩张并不只是由加密行业的繁荣推动，更是全球美元敞口需求上升、发展中经济体本币体系恶化以及跨境结算需求快速增长的结果。

据 DefiLlama 数据，截至2025年第四季度，全球稳定币总市值突破历史高点，达到$300 亿美元。

USDT 占比超过$180 亿美元

USDC 超过$77 亿美元

PYUSD 虽尚未突破$4 亿美元，但其链上结算量同比增长超过80%

这些数据不仅反映出强劲反弹，更显示出结构性转型：稳定币已成为全球数字金融基础设施的核心组成部分，其影响远超加密行业本身。

USDT：在全球南方取代本币的“影子美元体系”

USDT 的崛起已经在很大程度上与加密市场周期脱钩。它的增长并非由交易活跃或投机驱动，而是源于阿根廷、尼日利亚、土耳其等高通胀、资本管制经济体的真实货币困境。

在这些市场，购买力崩溃、美元获取受限、银行体系低效，迫使家庭和企业寻求能够绕过本地金融基础设施、同时保值美元资产的替代方案。USDT 自然成为“影子美元”的首选形式。

Chainalysis 2025 年全球加密采用指数显示，高通胀国家主导了草根加密货币使用，尤其是在撒哈拉以南非洲、拉丁美洲和东欧部分地区。这些地区的链上行为集中在汇款、日常支付和财富保值，稳定币——主要是 USDT——成为跨境转账和非正式美元化的支柱。

截至2025年6月的12个月内：

亚太地区成为链上活动增长最快的区域，同比增长69%

拉丁美洲紧随其后，同比增长63%

撒哈拉以南非洲受汇款和日常支付推动，同比增长52%

这些趋势凸显了由实际效用而非投机驱动的全球加密采用转型。

因此，USDT 的扩张反映的是本币体系的脆弱，而非市场情绪。其增长是对宏观经济压力的直接回应：当人们无法通过正规渠道获得美元时，他们会把区块链视为替代生命线。

USDC：全球金融与链上资本市场的机构级美元管道

USDC 的发展轨迹与 USDT 形成鲜明对比。USDC 是自上而下通过机构和监管渠道扩展的。其主要用户包括银行、支付处理商、资产管理公司、跨国企业，以及 RWA 和结构化信贷产品的参与者。

根据 Circle 最新披露 (2025)：

USDC 流通量为$78 亿美元

储备完全由781亿美元的短期国债、逆回购和一级银行存款支持

过去一年净发行量达+374亿美元 (其中2521亿美元铸造、2147亿美元赎回)

这与 Circle 报告的4.6万亿美元年度结算量相符，体现出 USDC 需求越来越多来自全球美元流动性，而非加密交易。

USDC 被广泛用于：

RWA 代币化国债基金及机构清算

结构化收益产品中的抵押品

企业级跨境结算

作为银行采用区块链支付轨道的“合规入场点”

本质上：

USDT 服务于困境经济体的零售用户

USDC 服务于机构、企业和受监管的金融市场

两者共同构建了数字经济中的双轨美元体系。

PYUSD：将 Web2 用户引入链上金融的默认支付层

尽管市值仍较小，但 PYUSD 的增长具有战略意义，因为它通过 PayPal 覆盖全球4亿用户，并深度整合于电子商务、数字内容和小额国际支付领域。

PayPal 2025年第一季度数据显示：

PYUSD 跨境支付同比增长85%

用户支付交易量同比增长超过120%

应用场景已扩展至 AI 工具订阅、自由职业者结算和国际工资发放

这使 PYUSD 成为第一个由消费级使用而非金融市场驱动扩张的稳定币。它无缝将 Web2 用户带入 Web3，将稳定币的应用拓展到更广泛的互联网经济。

因此，三者的战略定位可归纳为：

稳定币正在重塑全球流动性本身——不仅仅是加密市场

随着稳定币规模扩张，其溢出效应已开始重塑全球金融架构：

1. 非正式美元化

在脆弱经济体中，USDT 渗透降低了本币需求，加剧了通胀压力。

2. 链上货币动态

稳定币供应变化直接影响：

借贷利率

风险偏好

流动性周期

实际上充当了“区块链版联邦基金利率”。

3. 跨境价值转移

稳定币绕过银行、多日清算和 SWIFT，实现全球实时转账，重新定义了跨境金融流动。

换言之，稳定币如今已是全球资本体系中的货币工具，而不仅仅是加密市场的基础设施。

结论：2025 年是稳定币全球化元年——也是数字美元开始重塑世界的第一年

通过：

USDT 在困境经济体的影子美元化

USDC 的机构结算网络

PYUSD 的消费级支付扩展

我们见证了前所未有的货币现象：不同稳定币沿着不同路径演化，服务不同用户群体，却共同构建出无国界、跨监管、跨行业的数字美元网络。

如果说2024年是风险资产复苏之年，2025年则是数字货币体系取得结构化形态的元年，其特点在于：

需求驱动的美元 (USDT)

合规驱动的美元 (USDC)

应用驱动的美元 (PYUSD)

稳定币不再是加密行业的一个子板块，它们已成为全球金融领域最具活力、增长最快的货币创新，有望定义未来十年的国际货币竞争格局。

2025年不仅仅是稳定币增长之年——更是数字美元体系开始重塑全球金融秩序的元年。

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《稳定币全球化：为什么2025年标志着其成为数字金融系统核心基础设施的元年》这篇文章最早发布于《CoinRank》。