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Gate 广场创作者新春激励正式开启，发帖解锁 $60,000 豪华奖池
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活动时间：2026 年 1 月 8 日 16:00 – 1 月 26 日 24:00（UTC+8）
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3️⃣ 帖子内容 不少于 30 字，且仅带本活动话题标签
GateAI上线详情：https://www.gate.com/announcements/article/49070
活动截止时间：2026/01/15 18:00（UTC+8）
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详情：https://www.gate.com/announcements/article/48693
翻了翻历史数据，发现一个挺有意思的现象——每次长期持有者开始"投降式"抛售，$BTC 价格往往都在相对高位。前几个周期的规律特别明显：老玩家抛货，交易所库存就跟着涨，这说明是真金白银在落袋为安。
不过这轮周期画风变了。长期持有者确实在减持，但诡异的是交易所库存反而在降？这意味着什么？可能真正砸盘的根本不是那些囤币大户，而是交易所自己的存货在被消耗。
换个角度想：会不会是老玩家根本没松手，反倒是交易平台因为抛压减少，不得不动用自己的储备来维持流动性？如果真是这样，那传统的"长期持有者抛售=顶部信号"这套逻辑可能要重新审视了。
现在摆在眼前的，无非两条路：
一是这个指标彻底失效了，历史经验不管用；
二是剧本其实和2021年那波一模一样。
回看21年，312暴跌之后市场也是闷了好几个月，一直磨到七月才重新起势。要是现在走的也是这个路径，那或许需要点耐心？反正数据摆在那，怎么解读就见仁见智了。