加密货币与华尔街之间的界限正在消失——CoinShares 解释原因

来源：ETHNews 原文标题：加密货币与华尔街的界限正在消失——CoinShares 解释原因 原文链接：

CoinShares 最新发布的 2026 年数字资产展望，将行业的未来框架定位在一个重大结构性转变上：数字资产不再将自己定位为金融体系之外的替代品，而是最终为其提供动力的基础设施。

报告指出，接下来的阶段将由“混合金融”主导，这是一种加密基础设施与传统市场融合的模式，随着监管、实用性和机构采用的统一而形成。该行业正在通过透明结算、可编程支付和全球可访问的流动性，加强而非取代传统金融。

混合金融成为舞台中心

CoinShares 强调，这种融合已经有明显迹象。稳定币结算量正接近主要支付网络的水平，而代币化资产的价值在 2025 年翻了一番以上。主要金融机构正在公有区块链上直接进行试验，行业叙事也从“颠覆”转向“整合”。该公司指出，未来的市场结构将更依赖运营改进、可衡量的收益和明确的监管框架，而非投机周期。

比特币的机构足迹迅速扩展

报告显示，随着现货 ETF 持续吸引大量资金流入，比特币正不断深入主流投资渠道。已有超过 $90 亿美元流入这些基金，使比特币出现在传统财富平台面前，预计 2026 年将开放更广泛的访问。企业采用也在上升，190 家上市公司金库共持有超过一百万枚比特币。CoinShares 认为，比特币如今已定位为长期宏观资产，而非小众另类投资。

代币化成为全球流动性引擎

现实世界资产代币化的加速正重塑信贷、收益和结算市场。私人信贷工具和美国国债处于扩张的核心，受益于对链上美元收益和更快、更低成本执行的需求。报告将这一趋势与可编程货币的崛起联系起来，实时、全球互操作的结算层正在替代缓慢、碎片化的传统系统。CoinShares 预计，2026 年代币化市场将成为最强劲的结构性增长动力之一。

核心结算层之争

随着资本和开发者上链，结算平台之间的竞争日益激烈。以太坊仍是机构的锚点，拥有流动性、工具和开发者深度的支撑。

然而，Solana 通过高性能应用在面向消费级场景和快速结算环境中势头强劲。CoinShares 指出，未来一年将考验哪些网络能够在支持代币化市场爆发式增长的同时，保持机构级可靠性。

监管分化成为竞争优势

报告还指出，主要地区的监管路径正在迅速分化。欧盟的 MiCA 框架已为稳定币和服务提供商提供了法律定义的规则。

美国则通过 GENIUS 法案，正朝着联邦层面的稳定币监管清晰迈进。同时，亚洲监管机构则采纳了更严格、类似巴塞尔的审慎标准。CoinShares 认为，这种分化将决定资本流向、代币化中心的形成，以及哪些司法辖区能吸引长期机构活动。

2026 年比特币价格情景

CoinShares 展望了明年比特币的三种宏观驱动路径。若软着陆伴随生产率提升，价格可能突破 150,000 美元；若增长稳定但无亮点，则介于 110,000 至 140,000 美元区间。若出现衰退或滞胀，短期内或有压力，随后步入常规的压力后复苏。公司强调，任何情景下，比特币仍将处于金融市场结构转型的核心。

全球金融体系的安静重建

报告最后传达出明确信息：2026 年的主旋律不会是投机狂热，而是基于公有区块链，传统金融的稳步重建。混合金融而非加密原生的孤立，正成为行业的长期方向。CoinShares 预计，实用性、现金流与合规市场结构，而非炒作，将成为下一个周期的核心支柱。