这两天，日本国债市场炸了锅。数字说话：两年期国债收益率时隔17年首次突破1%大关；5年期飙到1.345%，刷新2008年6月以来记录；30年期更狠，一度摸高3.395%，直接改写历史。

这事儿不简单。要知道，从2010年到2023年，日本两年期国债收益率基本窝在-0.2%到0.1%这个区间里动弹不得。那阵子在日本借钱？简直跟天上掉馅饼似的，利息低到尘埃里，有时候银行还得倒贴。

为啥会搞成这样？得从1990年说起。那年日本经济泡沫崩了，之后就掉进通缩的坑里爬不出来——物价不动、工资不涨、老百姓捂紧钱包不消费。日本央行急了，祭出全球最激进的招数：零利率、负利率、YCC（收益率曲线控制）……把资金成本压到谷底，想尽办法逼着市场动起来。

但现在？剧本彻底改了。收益率由负转正，冲到1%，这可不只是日本自己的事儿。全球金融市场都得跟着抖三抖。

首当其冲的，就是货币政策大转弯。零利率、负利率、YCC这些标签全成过去式了。日本不再是那个全球唯一保持极低利率的「异类」经济体，宽松时代的闸门彻底关上了。