ETF和上市公司现在持有的比特币数量已超过交易所

来源：ETHNews 原文标题：ETF和上市公司现在持有的比特币数量超过交易所 原文链接：https://www.ethnews.com/etfs-and-public-companies-now-hold-more-bitcoin-than-exchanges/ River分享的一组新数据突显了比特币持有结构的重大变化：ETF和上市公司现在合计持有的BTC数量已经超过中心化交易所。

这一转变标志着自2020年末机构加速积累以来，比特币供应分布中最重要的发展之一。

比特币存储方式的历史性转变

图表显示，中心化交易所曾一度持有接近300万枚BTC，且在2018年至2020年期间余额稳步上升。达到多年高位后，交易所储备开始下降，尤其是从2022年起，反映出比特币持续流向长期存储、ETF和公司金库。

与此同时，ETF和上市公司的持仓在2020年前相对较小。但随着美国现货比特币ETF的推出以及企业积累策略的扩展，这一状况迅速改变。图中的黑线清晰地展现了这一增长，ETF和公司持有量从2020年不足50万枚BTC，攀升至2024年底及2025年超过200万枚BTC。

截至最新数据，ETF和公司储备已超过交易所余额，显示出供应端的深刻转变。

这一交叉对市场意味着什么

这种转变表明，越来越多的比特币现在被长期持有、非交易实体掌控，减少了可供即时出售的币量。随着ETF持续收购BTC以及越来越多公司将比特币作为金库资产，留在交易所供交易者和投机者使用的币越来越少。

这一动态支持供应趋紧的环境，尤其是在需求上升期间。历史数据显示，交易所余额的下降与中期价格表现走强一致，因为流通流动性减少。

新数据进一步强化了这样的叙事：比特币的供应基础正在从短期持有者转向机构和长期托管方，而ETF已成为积累的主要推动力之一。