Strategy比特币月度增持量骤降，14亿现金储备构筑熊市缓冲

据CryptoQuant Research最新报告，全球最大的比特币持仓上市公司Strategy的增持步伐已显著放缓，表明其持续储备策略正从激进的“进攻”转向稳健的“防御”姿态。

数据显示，Strategy的月度比特币购买量已从2024年峰值时的约13.4万枚，锐减至2025年11月的9100枚，而进入12月至今仅购买了135枚。这一断崖式下跌与该公司近期宣布建立巨额现金储备的财务动作完全吻合。

事实上，Strategy在本月初就已通过出售其股票成功筹集了14 亿美元，并明确表示会将其中绝大部分作为现金储备，以覆盖未来约两年内的股息与利息支出，而不是用于继续购买比特币。

以上这些举措表明，Strategy正在将其股东回报与比特币价格的短期波动进行“解绑”，核心目标是确保在任何市场环境下都能履行财务兑现的承诺。

而这一战略转变的核心逻辑是，公司正在为可能出现的熊市或长期市场低迷预先建立财务保护措施。

鉴于此，分析师普遍认为，作为市场中最具影响力的“巨鲸”买家之一，Strategy购买力的显著减弱将直接削弱比特币市场的一大关键流动性来源。

综上，无论 Strategy 的战略转向源于对短期市场的谨慎预判，还是其“发股买币” 增长模式遭遇内生压力。

这一转变标志着，由大型上市公司主导的、近乎不计成本的比特币增持狂热期可能已暂告一段落，而市场或许也将进入一个需要重新评估供需结构的新阶段。

#Strategy #投资策略