Glassnode：比特币吸收$732B ，代币化RWA达到240亿美元

比特币最新的周期以更大量的机构资金流、ETF驱动的流动性以及$24B 规模的RWA（现实世界资产）代币化为特征，随着$732B 规模新资本的进入，波动性几乎减半。

摘要

• Glassnode估计本轮周期比特币吸收了约$732B 规模的新资本，同时一年期实现波动率下降近50%。​
• 代币化现实世界资产在一年内从$7B 增长到$24B ，养老基金、对冲基金和企业通过合规产品寻求链上敞口。​
• ETF通道、更深的流动性和活跃的做市推动资金流向传统基础设施，收窄价差并抑制极端现货价格波动。

据区块链分析公司Glassnode发布的数据，比特币当前市场周期显示出机构参与度提升和波动率下降，代币化现实世界资产规模已达$24 亿美元。

Glassnode与Fasanara Capital在其第四季度数字资产报告中指出，随着大投资者在加密货币领域加大布局，市场结构正在发生转变。

报告估算，本周期比特币大约吸收了$732 亿美元新资本，波动性大幅下降。报告称，一年期实现波动率几乎减半。

Glassnode：比特币结算情况

据Glassnode披露，比特币(BTC)在过去90天内结算约6.9万亿美元，与Visa和Mastercard等支付处理商规模相当。该公司指出，尽管越来越多的交易转向ETF和经纪渠道，但比特币和稳定币仍主导着公链上的价值转移。

报告称，资金流入ETF改变了投资进入和退出该资产类别的方式。合规投资工具的采用使大量资金通过传统市场基础设施流转，有助于流动性更加稳定，减少现货交易中大幅波动的频率。

数据显示，代币化现实世界资产在一年内从$7 亿美元增长到$24 亿美元，标志着机构采用大幅提升。报告指出，随着资产管理人探索新的分销模式、投资者寻求简化的传统工具接入，代币化基金日益受到青睐。

Glassnode称，代币化RWA的增长反映出养老基金、对冲基金和企业希望在不承担主流加密货币方向性风险的情况下获取链上敞口。随着平台不断提升托管、合规和结算基础设施，该领域自2025年起持续吸引资金流入。

Glassnode报告称，市场结构规模扩大且波动性降低。该公司表示，当前市场交易极端程度低于早期周期，原因在于流动性更深、机构资金在衍生品、现货和链上数据中的占比提高。

报告指出，稳定币仍是传统市场与数字市场之间的主要桥梁，集中和去中心化平台的结算需求依然强劲。报告称，双轨结构已成为生态系统的永久特征。

Glassnode称，ETF需求吸引了更多传统机构参与做市与套利，收紧了价差并在市场抛售期间减少了价格偏离。这一动态促使市场比以往周期更具韧性。

报告称，分析师预计，随着代币化基金被更广泛采用，机构参与度将持续提升。Glassnode将当前周期描述为市场结构的转折点，机构资金流更大、波动性降低、RWA代币化快速增长，显示该行业正进入更成熟的结构性阶段。