华尔街的估值清算：为何今天的市场抛售预示着更大的麻烦即将到来

股市刚刚急剧下滑。标准普尔500指数降低了0.97%，纳斯达克下跌了1.29%，期货显示未来将面临更多痛苦。但真正的故事是：这不仅仅是糟糕的一天——这是华尔街精英们警告我们即将到来的估值现实检查。

触发因素：Palantir的极端估值暴涨

Palantir Technologies 尽管第三季度收益超出预期，但仍下跌超过 7%。这种走势通常意味着一个事情：市场终于注意到价格绝对荒谬。Palantir 的市销率刚刚达到 85——在整个 S&P 500 中最高。这不是溢价，而是闪烁的红色警告信号。

这引发了人工智能基础设施股票的大规模强制平仓，拖累了整个行业。如果连表现最好的股票都无法承受自己的估值，那对其他股票来说又意味着什么呢？

摩根士丹利和高盛刚刚抛下了挑战书

在香港金融管理局峰会上，华尔街两大巨头抛出了一个重磅消息：股票市场在未来12-24个月可能会出现超过10%的回调。他们的担忧？标准普尔500指数自4月低点反弹35%，上周创下历史新高。这样的快速波动，通常不会平静结束。

七个杰出者正在崩溃

特斯拉降低3%，英伟达降低2%，微软和谷歌都降低超过1%。支撑整个市场的巨头科技股终于显示出疲软。当这些公司挣扎时，散户投资者会注意到。

加密货币也在被压制

比特币刚刚下降了3%，跌至4.25个月的低点。Coinbase、Galaxy Digital 和 Marathon Digital 都下跌了4%以上，这表明所有资产类别普遍存在风险规避情绪。

这里到底发生了什么

好消息： 报告第三季度财报的 80% 的标准普尔 500 公司超出了预期。这是一个好消息。但这里有个问题——利润增长正在放缓。第三季度的利润同比仅增长 7.2%，是两年来的最小增幅。销售增长也从上一季度的 6.4% 减速至 5.9%。

翻译： 市场在定价完美，但收益显示出裂缝。

可能会使情况更糟的变数

1. 政府停摆是个杀手。 我们已经六周了——这是美国历史上最长的停摆。这正在延迟经济数据，抑制消费者支出，并影响情绪。这可能迫使美联储进一步降低利率，但这也发出了疲软的信号。

2. 最高法院关税裁决即将到来。 本周三将进行有关特朗普互惠关税的口头辩论。如果法院推翻这些关税，政府可能需要退还已经征收的超过80亿美元。这对企业盈利来说是一个巨大的不确定因素。

3. 降息并不像听起来那么乐观。 市场预计12月9日至10日还有70%的可能性再降低25个基点。但降息通常是在情况恶化而不是好转时发生的。这可能是一个伪装成缓解手段的恐惧指标。

结论

今天的抛售不是随机的。市场终于在提出一个艰难的问题：我们是否为放缓的增长支付了公平的价格？当一家公司业绩超过预期，但由于估值问题仍然受到重创时，这就是市场在大声而清晰地发声。

接下来的几周非常重要。如果收益持续低于预期，且指引继续令人失望，摩根士丹利和高盛的10%回调警告可能就有道理了。